El informe Hashrate Lookback de octubre de 2026 de Luxor muestra un panorama mixto: la hashrate de la red de Bitcoin subió bruscamente, pero tanto el hashprice como el precio spot de Bitcoin cayeron significativamente. El promedio de hashrate de la red a 7 días aumentó de 976 EH/s a finales de septiembre a 1.067 EH/s a fin de mes, un aumento del 9,4 % que llevó el promedio por encima del umbral de 1 ZH/s por primera vez desde principios de junio. Al mismo tiempo, el hashprice en USD cayó de 40,15 USD a 32,98 USD por PH/s/día, una disminución del 17,9 %, mientras que el precio de Bitcoin bajó de 84.049 USD a 77.332 USD, una caída del 8 %.

BTC / USD
Fuente: CoinGecko. Precios orientativos.

Crecimiento de la hashrate impulsado por la dinámica energética de Texas

La expansión de la hashrate provino en gran medida de Texas, donde la temporada de precio de capacidad 4 (4CP) de ERCOT terminó el 30 de septiembre. Los precios de la electricidad en tiempo real cayeron a 25-29 USD/MWh a mediados de octubre, los niveles más baratos desde agosto, lo que animó a los mineros a aumentar su capacidad. El promedio de hashrate de la red a 7 días superó la marca de 1.000 EH/s el 11 de octubre, y los tiempos de bloque promediaron 9 minutos y 8 segundos, el mes más rápido desde septiembre de 2025.

Retargets de dificultad y su impacto en el hashprice

Se produjeron dos ajustes de dificultad el 16 de octubre (+5,92 %) y el 29 de octubre (+5,54 %), marcando los primeros retargets consecutivos superiores al 5 % desde febrero de 2024. El aumento combinado del 11,76 % en la dificultad llevó la dificultad total de la red a 148,36T, el mayor incremento mensual en dos años. Cada retarget coincidió con una caída en el hashprice: el primero redujo el precio de 38,83 USD a 36,60 USD, y el segundo lo llevó de 35,67 USD a 33,01 USD, amplificando la caída general del 17,9 %.

Flujos de ETFs spot y perspectivas del mercado a plazo

Octubre marcó el primer flujo neto de salida de los ETFs spot de Bitcoin desde junio, con 515 millones de USD retirados tras una salida de un solo día de 643 millones de USD el 30 de octubre. Los flujos netos acumulados desde el inicio del año cayeron a 460 millones de USD desde los 970 millones de USD a finales de septiembre. En el mercado a plazo, los contratos en USD para noviembre de 2026 a marzo de 2027 cayeron entre un 12 % y un 16 % entre principios de octubre y principios de noviembre, aplanando la curva a 32-34 USD por PH/s/día. La curva sugiere que el aumento de la dificultad de octubre se mantendrá en lugar de acelerarse.

Qué observar a continuación

Los analistas monitorearán si el excedente energético de Texas continúa apoyando el crecimiento de la hashrate mientras ERCOT entra en su próximo ciclo estacional. La próxima decisión de la FOMC el 9 de diciembre podría influir en la trayectoria del precio de Bitcoin, lo que a su vez afecta la dinámica del hashprice. Finalmente, la actividad de contratos a plazo será un indicador clave del sentimiento de los mineros sobre las tendencias de dificultad de cara a 2027.