Hims & Hers Health (NYSE: HIMS) 在发布第三季度业绩并削减 2026 财务指引后，两交易日股价累计跌超 12%。该股周一收于 22.94 美元，周二盘前跌至 22.09 美元，现徘徊在约 22.10 美元左右，数据来自 CoinCentral。

Q3 业绩显示亏损与毛利率压缩

公司报告 GAAP 净亏损 3300 万美元，即每股亏损 0.14 美元，而去年同期实现 1580 万美元利润。收入同比增长 49%至 8.904 亿美元，略低于 FactSet 预期的 8.93 亿美元；毛利率从去年同期的 74% 降至 57%，主要因国际市场低利润的 GLP‑1 减重药品占比提升，The Crypto Basic 有所指出。

订阅用户基数未达预期

Hims & Hers 截至 9 月底拥有 278.8 万订阅用户，同比增长 13%，但比 6 月底的 289.1 万下降 3.6%。华尔街原本预计本季度订阅用户数为 304 万，数据来源 CoinCentral。每用户月收入升至 105 美元，环比增长 30%，显示单客消费提升，尽管用户总数不足。

指引下调及 2026 前景

管理层将全年调整后 EBITDA 目标下调至 2.57‑2.77 亿美元（原为 2.75‑3.25 亿美元），并将收入指引收窄至 31.3‑31.5 亿美元，低于约 32.1 亿美元的市场共识。公司预计第四季度收入为 8.75‑8.95 亿美元，调整后 EBITDA 为 7000‑9000 万美元，均低于分析师预期。首席财务官 Yemi Okupe 表示，此次削减反映了减重会员收入确认延迟以及国际市场即将推出的定价和营销计划。

后续关注点

投资者将关注 Hims & Hers 与 Eli Lilly 在减重药品销售上的合作进展、在英国和德国的新国际营销投入以及递延会员收入的时点，这些因素可能提振 2027 年业绩。此外，过去 24 小时跌幅 14% 的代币化 bStocks (HIMSB) 表现，也可作为市场对品牌整体情绪的参考。