Hims & Hers Health（NYSE: HIMS）は、テレヘルス企業が第3四半期決算を発表し2026年の財務見通しを引き下げたことを受け、2取引日で株価が12％以上急落した。月曜の終値は22.94ドル、火曜のプレマーケットは22.09ドルまで下落し、現在は約22.10ドル付近で推移している（CoinCentral）。

Q3決算で赤字と利益率圧縮が明らかに

同社はGAAPベースで3,300万ドル（1株当たり0.14ドル）の純損失を計上し、前年同期は1,580万ドルの黒字だった。売上高は前年同期比49％増の8億9040万ドルで、FactSetのコンセンサス8億9300万ドルにやや届かなかった。一方、粗利益率は前年の74％から57％に低下した。これは国際市場で低マージンのブランドGLP‑1減量薬の比率が増加したことが要因と、The Crypto Basicが指摘している。

加入者数が予想を下回る

Hims & Hersは9月末時点で278.8万人の加入者で、前年同期比13％増だったが、6月末の289.1万人と比べて3.6％減少した。Wall Streetは四半期で304万人の加入者を予測していた（CoinCentral）。加入者1人当たりの月間売上は30％増の105ドルとなり、加入者数の減少にもかかわらず1ユーザー当たりの支出は増加していることが示された。

2026年の見通し引き下げ

経営陣は通年の調整後EBITDA目標を2億5700万ドル～2億7700万ドルに下方修正し、売上予想は31億3000万ドル～31億5000万ドルに狭め、コンセンサス約32億1000万ドルを下回った。第4四半期の売上は8億7500万ドル～8億9500万ドル、調整後EBITDAは7,000万ドル～9,000万ドルと予測し、いずれもアナリスト予想を下回る見通しだ。CFOのYemi Okupeは、減量薬の会員収益認識が遅れたことと、国際市場での価格・マーケティング施策が今後実施されることが今回の削減要因だと説明した。

次に注目すべき点

投資家は、Hims & HersとEli Lillyの提携が減量薬販売に与える影響、英国・ドイツでの新たな国際マーケティング費用の投入、そして2027年業績を押し上げる可能性のある繰延会員収益のタイミングに注目するだろう。さらに、過去24時間で14％下落したトークン化bStocks（HIMSB）商品の動向も、ブランド全体に対する市場センチメントを測る指標となる可能性がある。