ビットコイン・ホエール、セキュリティ懸念高まる中でブラックロックのIBITへシフト

ブラックロックのデジタル資産部門責任者ロビー・ミッチニックによると、ビットコイン最大保有者が自己管理コインを同社のiShares Bitcoin Trust（IBIT）へ移す動きが、史上最高水準で進んでいるという。このシフトは、実体的な攻撃や誘拐、最近の取引所ハックへの懸念が主因と、ブルームバーグが引用した同幹部は述べている。

セキュリティ主導のインカインド換算

ミッチニックはバロンに対し、顧客が交換を選ぶ最大の理由は「セキュリティと安心感」だと語った。プロセスは、Galaxy Digital、Talos、Virtu などの仲介業者を通じてビットコインをファンドに届け、現金売却なしで新規IBIT株式を発行する形で行われる。インカインド換算であるため、ほとんどの投資家にとっては取引時点でキャピタルゲイン課税が発生しない点が、ブルームバーグでも強調されている。

規模と最近の流入額

ブラックロックは、最新週にインカインド換算の価値が36億ドルに達したと報告したが、同社は全ての換算を直接処理しているわけではないため、実際の数字はそれ以上と見ている。ミッチニックは8月に、IBITがこれまでに50億ドル超の換算を支援したとブルームバーグに語り、2025年10月の30億ドルから増加していることを示した。11月6日現在、ファンドは795,921 BTC（約604億ドル相当）を保有している。

広範な背景と影響

IBITへの流入増加は、現金ベースのスポットビットコインETF資産が減少している潮流と重なる。Farside Investors のデータによれば、11月6日までの週で約12億8000万ドルが流出した。フランス当局は2026年に暗号関連の誘拐・恐喝事件を77件記録し、前年を上回った。一方米国でも家族を狙ったビットコイン盗難計画が報告されている。これらの事例は、大口保有者が自己鍵保有から機関保管へシフトする理由を裏付けており、ビットコイン本来の銀行不要・自己主権という理念と相反する動きでもある。

次に注目すべき点

アナリストは、2025年に導入されたスポットビットコインファンドのインカインド作成・償還規則が機関需要をさらに押し上げるか、他の資産運用会社が類似商品を投入するかを注視する。また、物理的セキュリティ脅威の変化や、保管集中に対する規制対応が次のビットコイン保有者行動に影響を与える可能性がある。