Trump Media & Technology Group (DJT) повідомила про чистий прибуток у $409,7 млн у третьому кварталі, що є різким контрастом до збитку в $238,1 млн, зафіксованого у другому кварталі. За даними BeInCrypto, цей розворот був зумовлений майже виключно прибутком від цифрових активів, зокрема біткоїну, а не покращенням показників основного бізнесу Truth Social.

BTC / USD
Джерело: CoinGecko. Ціни орієнтовні.

Біткоїн забезпечує стрибок прибутку

Компанія розкрила, що чистий прибуток від цифрових активів, заставлених цифрових активів та цінних паперів склав $496,1 млн у III кварталі, причому активи, пов’язані з біткоїном, принесли $378,1 млн із цієї суми. На кінець вересня Trump Media безпосередньо володіла 4 264 BTC та заставила додаткові 11 385 BTC для підтримки опційної стратегії, оцінюючи сукупні активи за ринковими цінами щоквартально. У II кварталі той самий портфель біткоїнів згенерував $190,4 млн нереалізованих збитків, що становило більшу частину дефіциту того кварталу. Тому різке відновлення ціни біткоїну у III кварталі безпосередньо перетворилося на заявлений прибуток у $410 млн.

Операційні показники залишаються слабкими

Попри гучний прибуток, основний бізнес компанії продовжував працювати в збитку. Ажустований EBITDA показав збиток у $12,3 млн за квартал, а доходи зросли на 205% у річному вимірі до $3,0 млн, що зумовлено підписками на Truth+ та продуктом ліцензування даних Truth API. Тимчасовий CEO Кевін МакГан (Kevin McGurn) заявив, що компанія залишається зосередженою на «використанні наших бізнес-фундаментальних показників», але випуск фінансової звітності чітко демонструє, що операційний грошовий потік досі негативний, а прибуток є переважно ефектом балансу.

Конвертовані облігації та перевірка застави

У балансі Trump Media зазначено $976,8 млн конвертованих облігацій, які погашаються у травні 2028 року, з клаузулою вимоги грошового погашення, яку можна активувати 30 листопада. Облігації забезпечені пулом застави, що включає приблизно 4 261 BTC на суму $356,1 млн, $331,4 млн інших активів, пов’язаних з біткоїном, та $31,0 млн обмеженої готівки. Нещодавний блокчейн-аналіз показав, що гаманці, пов’язані з компанією, перемістили 4 259 BTC на Crypto.com, що майже відповідає сумі, заставленій як забезпечення. Надходження терміну у листопаді змусить переоцінити пул наприкінці грудня, що потенційно вплине на ліквідність компанії.

Що спостерігати далі

Інвестори стежитимуть за траєкторією ціни біткоїну до кінця року, оскільки будь-яке зниження може зменшити подушку прибутку, якою зараз користується Trump Media. Ще одним фокусом уваги є тригер погашення конвертованих облігацій 30 листопада; невиконання грошових вимог може призвести до реструктуризації або розбавлення існуючих акціонерів. Нарешті, аналітики шукатимуть ознаки того, що дохід від підписок Truth Social може стати стійким драйвером прибутку, зменшуючи залежність компанії від волатильних криптоактивів.