Şanghay borsasındaki en büyük 50 çip ve AI‑ilişkili firmayı izleyen teknoloji odaklı STAR50 endeksi, Temmuz zirvesinden bu yana değerinin neredeyse %40'ını kaybetti ve tahmini 480 milyar dolar piyasa değerini sildi, Reuters verilerine göre CryptoSlate tarafından alıntılandı. Bu düşüş, Decrypt'in raporladığı gibi Çin anakarasındaki hisse senetlerinde 2,4 trilyon dolarlık bir erozyonla eş zamanlı gerçekleşti ve yatırımcıların ülkenin AI patlamasının sürdürülebilir kar getireceği konusundaki şüphelerini yansıtıyor. Buna karşılık, Bitcoin aynı Temmuz 9‑Ekim 26 takvim penceresinde %26,6'lık bir artış kaydetti; bu yükseliş, CryptoSlate ve Decrypt tarafından teknoloji çöküşü içinde nadir bir olumlu dışsal olarak vurgulandı.

BTC / USD
Kaynak: CoinGecko. Fiyatlar gösterge niteliğindedir.

Çin Teknoloji Çöküşünün Ölçeği

CryptoSlate, STAR50'nin Temmuz 9'da 2.185,83 seviyesinde kapandığını ve 26 Ekim'de 1.315,5'e gerilediğini, 71 işlem gününde %39,8'lik bir kayıp yaşandığını belirtiyor. Decrypt, endeksin %40'lık düşüşünün fiyat‑kâr çarpanını zirvedeki yaklaşık 250'den yaklaşık 100'e düşürdüğünü, gelecekteki kazanç beklentilerinin sert bir yeniden fiyatlandırmasını gösterdiğini ekliyor. Protos, STAR50 AI alt‑endeksinin %42 düşüşünü ve 14 halka açık Çin AI firmasının toplam 340 milyar dolar kaybını rapor ediyor. Daha geniş CSI 300, Çin'in en büyük 300 listelenmiş şirketini temsil eder ve Decrypt'e göre %20'den fazla bir düşüşle ayı piyasasına girdi.

Bitcoin'in Karşı‑Trend Performansı

Aynı dönemde Bitcoin fiyatı %26,6 yükseldi ve bu kazanç, düşen hisse senetleri arasında öne çıktı. CryptoSlate analizi, CSI 300'ün %15,9, Nasdaq 100'ün ise %1,5 düştüğü bir ortamda, Bitcoin'in günlük log‑getiri korelasyonunun son 30 eşleşen ABD piyasası gününde Nasdaq 100 ile yaklaşık 0,63'e yükseldiğini gösteriyor; bu, kripto varlığın net kazanç sağlarken gün‑gün daha güçlü bir birlikte hareket ettiğini işaret ediyor. Decrypt, Bitcoin'in Fed'in 28 Ekim faiz kararı öncesinde kısa bir süre 80.000 $ altına düştüğünü, ancak hızla toparlandığını ve yüksek ham petrol fiyatları ve %5 civarında 10‑yıllık Hazine getirileriyle yönlendirilen küresel risk‑off duyarlılığı içinde dayanıklılığını vurguladığını bildirdi.

Potansiyel Bulaşma Riskleri ve Piyasa Sinyalleri

Hem CryptoSlate hem de Decrypt, uzun süren hisse kayıplarının kripto piyasalarına fon baskısı olarak yansıyabileceği konusunda uyarıyor. Uluslararası Para Fonu, marj çağrıları ve zorunlu likidasyonların varlık sınıfları arasında yayılabileceğini vurguladı; bu senaryo, yatırımcılar nakit aradığında kaldıraçlı Bitcoin fonlarını etkileyebilir. Ancak son veriler karışık fon koşullarını gösteriyor: Farside, 22 Ekim'de net US spot Bitcoin ETF çıkışının 636 milyon dolar olduğunu, 26 Ekim'de ise net girişin 110 milyon dolar olduğunu kaydetti; aynı zamanda ABD yüksek getirili kredi spreadleri hafifçe daraldı ve gecelik SOFR oranı Fed'in rezerv‑bakiye oranının üzerine çıktı. Bu göstergeler, şu an için finansmanın düzenli olduğunu, ancak teknoloji sektöründeki zayıflığın devamı ve kredi spreadlerinin genişlemesi bulaşma riskini artırabileceğini işaret ediyor.