С 17 ноября неквалифицированные инвесторы в России впервые смогут легально покупать биткоин, эфир и USDT. Покупки идут через брокеров, управляющих и криптообменники, не больше 300 тысяч рублей в год у каждого посредника. Почти все обсуждения свелись к одному вопросу: много это или мало. Те, кто профессионально управляет частным капиталом, обычно задают другой вопрос, говорит Данила Ладнюк, основатель Family Office D1 Capital.

«В семейном офисе мы никогда не обсуждаем, покупать биткоин или нет», — говорит Ладнюк. В D1 Capital решают, какую часть капитала семьи можно отвести под рискованные вложения и что туда войдёт. Криптовалюта — одна из позиций в этой части, рядом с венчурными проектами и pre-IPO, и оценивают её по тем же правилам, что и всё остальное.

Важнее не сумма, а доля

Сами по себе 300 тысяч рублей мало что значат. Важно, какую часть капитала конкретного человека они составляют.

При курсе биткоина около 74–76 тысяч долларов на эти деньги можно купить примерно 0,05 BTC. Если у человека накоплений на миллион рублей, это 30% портфеля — слишком много для актива, который за год подешевел примерно на четверть, а от рекорда октября 2025 года упал почти на 40%.

При капитале в 5 миллионов та же сумма составит 6%, почти верхнюю границу того, что обычно считают разумным для одного рискованного инструмента. При 30 миллионах — всего 1%, и на общий результат она почти не повлияет.

Этим и объясняется фиксированная сумма. Она не ограничивает рынок как таковой, а защищает массового инвестора от того, чтобы вложить в крипту слишком большую часть сбережений. Для квалифицированных инвесторов ограничений нет, и это логично: при их капиталах такие суммы перестают быть заметной долей.

Где в портфеле место для крипты

В D1 Capital обычно отталкиваются от схемы из четырёх частей. Около 40% — защитная часть: её задача сохранить деньги, а не приумножить их. Это вклады, облигации надёжных эмитентов, фонды денежного рынка. При ключевой ставке 14% надёжные рублёвые инструменты сейчас приносят двузначную доходность без заметного риска.

Около 30% — инвестиционная часть: акции, фонды, корпоративные облигации, недвижимость. Риск умеренный, срок — минимум три года. Около 15% — рискованная часть: венчур, pre-IPO, криптовалюты, сделки с компаниями на ранних стадиях. Правило здесь жёсткое: если эти деньги пропадут целиком, семья должна жить так же, как жила, и не менять планов. Оставшиеся примерно 15% — ликвидность: запас на непредвиденные расходы и возможность быстро зайти в выгодную сделку.

Пропорции у каждого клиента свои, но логика неизменна. Крипта делит рискованную часть с венчуром и другими высокорисковыми вложениями. Допустим, капитал клиента 20 миллионов, и на рискованную часть приходится 15%. Это 3 миллиона на все такие вложения сразу, и криптовалюте достанется только часть этой суммы.