Menurut laporan Protos yang dipublikasikan pada 10 November 2026, iShares Russell 1000 Value ETF menghasilkan total return 29% — termasuk dividen — selama 12 bulan terakhir, sementara saudara pertumbuhannya, iShares Russell 1000 Growth ETF, kehilangan sekitar 2% dalam periode yang sama. Selisih kinerja ini berarti outperformance sebesar 23 poin persentase secara year‑to‑date, menegaskan rotasi pasar yang lebih luas dari aset pertumbuhan ke aset nilai.

Saham Pertumbuhan di Bawah Tekanan

Nama‑nama pertumbuhan blue‑chip yang mendominasi berita awal tahun, seperti Nvidia, Broadcom, dan Tesla, semuanya mencatat pengembalian negatif selama dua belas bulan terakhir, menurut analisis Protos yang sama. Indeks S&P 500 dan Nasdaq‑100 masing‑masing naik sedikit di bawah 10%, namun apresiasi moderat tersebut berasal dari bobot kapitalisasi pasar, bukan dari kelipatan laba yang lebih tinggi. Rasio harga‑to‑earnings (PE) trailing S&P 500 turun dari sekitar 25,8x menjadi 22,4x, penurunan 13%, sementara PE rata‑rata Nasdaq‑100 turun dari 33,6x menjadi 27x, penurunan satu per lima.

Kompressi Penilaian dan Risiko AI

Protos mencatat bahwa kelipatan laba perusahaan teknologi terbesar telah terkompresi tajam: PE Amazon turun 37% dan PE Alphabet (Google) turun 45% dalam jangka waktu yang sama. Laporan mengaitkan sebagian penjualan dengan kekhawatiran pasca‑pemilu menengah tentang kemungkinan perubahan regulasi yang memengaruhi pengembangan AI dan ekspansi pusat data. Komentator yang dikutip dalam artikel mengamati bahwa perusahaan seperti Meta dan Microsoft beralih dari model asset‑light ke asset‑heavy, memaksa investor untuk menyesuaikan kembali ekspektasi pertumbuhan mereka.

Apa yang Perlu Dipantau Selanjutnya

Arah pasar ke depan mungkin bergantung pada apakah pengawasan regulasi terhadap AI dan investasi pusat data semakin intensif, serta seberapa cepat perusahaan berorientasi pertumbuhan dapat menyesuaikan diri dengan belanja modal yang lebih tinggi. Investor juga akan memantau laporan laba dari nama‑nama pertumbuhan large‑cap yang tersisa untuk mencari tanda‑tanda tren dasar, sementara dana berfokus nilai dapat terus menarik aliran masuk jika kompresi kelipatan laba berlanjut.