Terawulf dan IREN, dua penambang bitcoin yang terdaftar publik, mengungkapkan hasil kuartal ketiga 2026 yang menyoroti pergeseran pendapatan dramatis dari penambangan kripto ke layanan infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Sementara Terawulf mencatat total pendapatan $76,2 juta, kerugian operasionalnya melebar menjadi $88,2 juta, dan IREN melihat pendapatan penambangan bitcoin turun 88 % tahun‑ke‑tahun, meski penyewaan terkait AI melambung. Pengajuan yang dirilis pada 6 Nov menggambarkan tren industri yang lebih luas, di mana penambang memanfaatkan aset komputasi berkinerja tinggi (HPC) untuk memenuhi permintaan daya komputasi AI yang meningkat.

BTC / USD
Sumber: CoinGecko. Harga bersifat indikatif.

Terawulf’s Revenue Mix and Cost Profile

Menurut Bitcoin.com, pendapatan sewa HPC Terawulf mencapai $63 juta pada Q3, mewakili sekitar 83 % dari total pendapatan dan mendorong kenaikan 30 % secara berurutan. Sisanya $13,2 juta berasal dari penambangan bitcoin legacy dan layanan aset digital lainnya, yang terus menyusut sebagai proporsi penjualan. Kerugian operasional perusahaan melebar dari $24,7 juta pada kuartal yang sama tahun 2025 menjadi $88,2 juta, terutama karena biaya penjualan, umum, dan administrasi yang lebih tinggi terkait ekspansi staf serta jalur pengembangan multigigawatt. Beban bunga juga naik, mencerminkan beban hutang yang lebih besar dan penggunaan convertible notes untuk membiayai proyek intensif modal. Total biaya lebih dari dua kali lipat menjadi $164,5 juta, sementara kas dan setara kas berada di $2,4 miliar setelah penjualan 50,1 % saham di Abernathy Joint Venture seharga $250 juta.

IREN’s Rapid AI Transition

Pengajuan kuartalan IREN ke SEC menunjukkan pendapatan penambangan bitcoin sebesar $28 juta, turun 58 % dari kuartal sebelumnya dan 88 % dari tahun sebelumnya, dengan produksi menurun menjadi 402 BTC dari 2.039 BTC. Sebaliknya, pendapatan cloud AI melonjak menjadi sekitar $200 juta, meningkat 182 % kuartal‑ke‑kuartal, mengangkat total pendapatan 66 % menjadi $228 juta. EBITDA yang disesuaikan naik menjadi $66 juta, dan kerugian bersih menyempit menjadi $263 juta dari $684 juta setahun lalu. Perusahaan memiliki aset pusat data senilai $6 miliar dan telah mengamankan kontrak dengan Nvidia, Microsoft, serta 13 pelanggan lainnya. IREN menargetkan penyelesaian transisi ke layanan cloud AI pada 31 Des 2026, dengan aktivitas penambangan minimal hingga 2027.

Infrastructure Expansion and Future Outlook

Kedua perusahaan memperbesar infrastruktur berfokus AI. Terawulf mengumumkan rencana memperluas kampus Muskie di Kentucky menjadi kapasitas daya kontrak 1 GW, dengan pusat data Anthropic dijadwalkan selesai akhir 2027 dalam sewa 20‑tahun yang mewakili sekitar $19 miliar pendapatan kontrak. Sementara itu, IREN memanfaatkan aset pusat data yang baru diperoleh untuk memenuhi permintaan dari pelanggan cloud dan AI, memposisikan diri sebagai penyedia komputasi AI kelas perusahaan, bukan penambang tradisional. Analis yang dikutip Bitcoin.com tetap optimis tentang potensi jangka panjang pergeseran AI, mempertahankan target harga $55 untuk IREN meski saham turun 17 % pada 5 Nov.