TeraWulf (NASDAQ : WULF) a annoncé que Google fournira un soutien de crédit de catégorie investissement pour son bail de 19 milliards de dollars avec la start‑up d’IA Anthropic sur le campus Justified à Hawesville, Kentucky. Cette garantie s’appuie sur la notation AA+ de Google chez S&P Global et Aa2 chez Moody’s, réduisant ainsi les coûts d’emprunt du mineur pour le projet, selon le dépôt de la société.

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Source : CoinGecko. Prix indicatifs.

Structure du crédit et avantages sur le coût du capital

L’implication de Google est structurée comme une garantie de dette senior non garantie, ce qui signifie que la notation de crédit du géant technologique sera appliquée à la dette émise par TeraWulf pour le bail. Le directeur financier Patrick Fleury a déclaré que cet arrangement « renforce le profil de financement du projet » et rend la dette à long terme moins chère, un facteur clé pour le développement d’infrastructures.

Portée du projet et calendrier

Le bail de 20 ans, signé en juillet, engage Anthropic à un revenu de base de 19 milliards de dollars, pouvant atteindre 33 milliards si deux extensions de cinq ans sont exercées. L’accord couvre environ 401 MW de charge informatique critique, les premiers services étant prévus pour la seconde moitié de 2027 et la pleine capacité attendue début 2028.

Virage stratégique pour TeraWulf

TeraWulf, traditionnellement mineur de Bitcoin, se tourne vers le calcul haute performance et les services d’IA. Les baux de calcul haute performance ont déjà généré environ 71 % de ses 44,8 millions de dollars de revenus cette année, dépassant les gains de ses activités minières restantes. Le site du Kentucky suit d’autres accords liés à l’IA, dont un bail soutenu par Google avec Fluidstack sur le campus Lake Mariner.

À surveiller

Les investisseurs suivront la capacité d’Anthropic à honorer ses engagements de bail à long terme ainsi que l’avancement de la construction par Fluor Enterprises, qui a obtenu un contrat EPC pour trois bâtiments de centre de données. L’impact du soutien de crédit de Google sur le profil d’endettement global de TeraWulf et le financement futur de projets similaires axés sur l’IA sera également scruté.