Les investisseurs se tournent vers les obligations du Trésor américain alors que le secteur technologique piloté par l’IA montre des signes de ralentissement, faisant baisser le rendement réel à 10 ans à 2,58 %, son plus bas niveau de la saison. Ce virage suit des baisses notables de capitalisation boursière chez les grandes entreprises liées à l’IA telles qu’Intel, Alphabet, Meta et Amazon, entraînant une réévaluation des attentes de croissance du secteur.

Retrait des actions technologiques et IA

Selon le Financial Times, le récent repli des actions fortement exposées à l’IA a été rapide, les quatre sociétés nommées ayant enregistré d’importantes baisses de capitalisation boursière au cours de la semaine passée. Cette chute intervient malgré une croissance du troisième trimestre de l’économie américaine supérieure aux prévisions, suscitant des inquiétudes quant à une expansion récente davantage tirée par les dépenses liées à l’IA que par des fondamentaux sous‑jacents.

Réaction du marché obligataire

La réaction du marché obligataire a été une hausse marquée, les investisseurs recherchant la sécurité relative des actifs à revenu fixe. Les rendements réels du Trésor à 10 ans sont tombés à 2,58 %, un creux saisonnier, reflétant une demande accrue pour la dette souveraine. Le gestionnaire de portefeuille chez DoubleLine, Bill Campbell, a souligné que les marchés « souscrivaient à une forte croissance — soutenue par l’IA et l’attente d’un allègement au Moyen‑Orient — et que nous réévaluons maintenant certaines attentes de croissance ».

Points de vue des analystes sur la durabilité de la croissance

Le directeur des investissements de BNY, Jason Granet, a averti que l’expansion rapide des entreprises d’IA l’an dernier a placé la barre très haut, rendant la croissance future plus difficile à soutenir, tout en précisant qu’un ralentissement ne signifie pas nécessairement une faiblesse économique plus large. L’économiste en chef de BNY, Vincent Reinhart, a ajouté que la forte dépendance de l’économie mondiale aux dépenses technologiques est préoccupante, même pour ceux qui ne sont pas « pessimistes technologiques ».

À surveiller

Les observateurs suivront si le rallye obligataire se poursuit à mesure que les rapports de résultats liés à l’IA seront publiés, et si une réponse politique émerge pour répondre à un éventuel sur‑investissement dans l’IA. De plus, le sentiment des marchés de cryptomonnaies, où des figures comme l’ancien co‑fondateur de BitMEX