Kalshi cerró una ronda de financiación de 1.000 millones de dólares, elevando su valoración a 40.000 millones y señalando un impulso hacia los perpetuos de acciones individuales y otros productos financieros en medio de batallas regulatorias en curso.
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El operador de mercados de predicción Kalshi anunció una nueva ronda de financiación de 1.000 millones de dólares que eleva su valoración en el mercado privado a 40.000 millones, según Reuters y Bitcoin.com. La ronda fue codirigida por Sequoia Capital y Wellington Management, con la participación de Tiger Global Management y Dragoneer Investment Group. La valoración marca un aumento del 82% desde la etiqueta de precio de 22.000 millones revelada en mayo, y sigue a una recaudación similar de 1.000 millones cinco meses antes.
Kalshi tiene la intención de utilizar el capital para ampliar su suite de productos más allá del modelo de contratos de eventos que sustenta su mercado de predicción. Unchained informa que la empresa desarrollará futuros perpetuos de acciones individuales, versiones apalancadas de contratos existentes y un mercado para el comercio de índices de precios de cómputo. La empresa ya lanzó perpetuos de criptomonedas en mayo tras recibir la aprobación de la CFTC, añadiendo posteriormente contratos de índices bursátiles y metales. Al expandirse a estos activos, Kalshi busca competir más directamente con los intercambios tradicionales de derivados como CME Group e Intercontinental Exchange, según señaló Bitcoin.com.
El negocio institucional de Kalshi se ha acelerado, con la plataforma contando con aproximadamente 500 clientes institucionales en septiembre, lo que representa alrededor de un cuarto de su volumen de negociación cuando se excluyen a los market makers, según Unchained. La actividad de comercio se ha disparado; Bitcoin.com cita un crecimiento anualizado del volumen de 52.000 millones a 178.000 millones de dólares en seis meses, y Cointelegraph señala 15.800 millones de dólares de volumen en el período de 30 días más reciente. Los contratos no deportivos ahora generan más de 1.000 millones de dólares en ingresos anualizados, según el Wall Street Journal, mientras que la tasa de ingresos general superó los 1.500 millones de dólares en mayo.
La expansión de Kalshi está marcada por una disputa legal sobre sus contratos relacionados con el deporte. Los reguladores estatales argumentan que los contratos constituyen apuestas y deberían estar sujetos a la supervisión estatal, una postura que amenaza una fuente de ingresos que históricamente ha representado hasta el 65% de las ganancias de la empresa, según informó Bitcoin.com. El fiscal general de Utah presentó cargos penales contra Kalshi y sus fundadores, alegando promoción ilegal de apuestas en línea. La CFTC ha pedido a un juez federal que detenga el caso civil de Utah, mientras que la agencia misma inició una demanda separada para bloquear la aplicación estatal, según Cointelegraph. Kalshi sostiene que la ley federal de derivados rige sus contratos.
Los analistas monitorearán varios desarrollos: el cronograma de despliegue de los perpetuos de acciones individuales y los mercados de precios de cómputo; el resultado del caso penal de Utah y la acción federal de la CFTC, que podría establecer un precedente para la industria; y el pipeline de asociaciones de Kalshi, incluidos los recientes acuerdos con la NBA, Polymarket y S&P Dow Jones Indices. La empresa ha insinuado una OPI no antes de 2027, lo que hace que los próximos 12-18 meses sean críticos para evaluar si su valoración es sostenible en medio de la incertidumbre regulatoria.
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