Circle, emisor del stablecoin USDC, presentó el 20 de octubre una solicitud formal a la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) pidiendo que el regulador trate los tokens respaldados por dólares que cumplan los requisitos como efectivo en las normas relacionadas con valores. La solicitud, detallada en un comunicado publicado el 28 de octubre, se centra en tres áreas clave: los cálculos de capital para bróker-dealers, los requisitos de reservas de clientes bajo la Regla 15c3-3 y la valoración de stablecoins en la recaudación de fondos de valores. Circle argumenta que los estándares establecidos por la Ley GENIUS y las normas de implementación de la Oficina del Controlador de la Moneda (OCC), que entrarán en vigor el 18 de enero de 2027, ofrecen salvaguardas suficientes de protección al consumidor y liquidez para justificar un tratamiento equivalente al efectivo para los stablecoins conformes.

Cambios solicitados en reglas de capital y reservas

Bajo la orientación actual del personal de la SEC, los bróker-dealers deben aplicar un descuento del 2% a las posiciones de stablecoins cualificados al calcular el capital neto, lo que reduce efectivamente el valor reconocido de esos activos. Circle sostiene que esta deducción debe eliminarse para los stablecoins que cumplan los requisitos de canje uno a uno y de reservas de la Ley GENIUS, argumentando que las salvaguardas existentes justifican un tratamiento más favorable. La empresa también busca aclarar que los stablecoins pueden utilizarse para satisfacer la componente en efectivo de la Regla 15c3-3, que obliga a los bróker-dealers a mantener activos cualificados en cuentas de reserva para la protección del cliente. Si se conceden, estos cambios podrían liberar capital regulatorio y ampliar el uso de USDC en operaciones de comercio y liquidación institucionales.

El piloto demuestra la liquidación de USDC en América Latina

En un desarrollo paralelo, Circle anunció el 27 de octubre una colaboración con el proveedor de software de pagos ACI Worldwide para pilotar la liquidación de USDC dentro de la plataforma Connetic de ACI en Colombia. La demostración conecta USDC con los flujos de pago de cuenta a cuenta e institucionales existentes, mostrando cómo un dólar digital puede utilizarse como una opción de liquidación junto con las transferencias bancarias tradicionales y los pagos con tarjeta. Aunque el piloto no constituye un despliegue a nivel continental, destaca los desafíos de integración operativa que, según Circle, son esenciales para la adopción de stablecoins más allá de los entornos centrados en criptomonedas. La prueba se centra en vincular la transferencia de USDC en la blockchain con las capas de orquestación, cumplimiento y reporting que los bancos ya utilizan.

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