Anthropic, el creador de la serie de modelos de lenguaje grande Claude, presentó un prospecto para una cotización en Nasdaq que sugiere una valoración potencial de hasta $2 trillones. La presentación revela que los siete cofundadores de la compañía poseen colectivamente aproximadamente el 1,4 % de la firma – unas 1,4 mil millones de acciones – una participación que podría valer hasta $203 mil millones si la IPO se fija al máximo del rango divulgado.

Equidad de los fundadores y posible pago

Según la presentación, cada cofundador posee entre 231 millones y 244 millones de acciones, lo que se traduce en un porcentaje de propiedad individual de aproximadamente el 0,2 % de la compañía totalmente diluida. Al precio de ronda privada más reciente de $58,90 por acción, esas participaciones valen entre $13,7 mil millones y $14,4 mil millones por fundador. Si el precio de la IPO se fija para respaldar una capitalización de mercado de $2 trillones – cifra reportada por múltiples medios pero no explícitamente listada en el prospecto – la participación de cada fundador podría subir a $27 mil millones a $29 mil millones, elevando el valor combinado del grupo a $189 mil millones a $203 mil millones. Los siete fundadores están listados como “accionistas que venden”, aunque la presentación no revela cuántas acciones planean vender después de la oferta.

Mercados cripto ya valoran a Anthropic

Los operadores de cripto han estado apostando por la valoración de Anthropic a través de contratos perpetuos en plataformas offshore. Unchained señala que los contratos en la plataforma trade.xyz basada en Hyperliquid se abrieron a $138 por acción y se negociaron cerca de $115 al día siguiente, lo que implica una capitalización de mercado cercana a $1,9 trillones. Contratos similares en otras bolsas han cotizado valoraciones que van de $1,87 trillones a $1,92 trillones. Estos instrumentos sintéticos se liquidan en stablecoins y ofrecen hasta 10× de apalancamiento, pero no confieren propiedad real de acciones y no están disponibles para residentes de EE. UU.

Qué observar antes de la ventana de fijación de precios

Se espera que la fijación de precios de la IPO sea a mediados de noviembre, y el recuento final de acciones y el rango de precios siguen en blanco en la presentación. Los inversores deben monitorear las siguientes señales: (1) la divulgación oficial del recuento de acciones que la SEC requerirá antes del roadshow, (2) cualquier actualización a la estructura de acciones multiclass que Anthropic planea usar para mantener el control de los fundadores, y (3) el comportamiento de los perps basados en cripto, que históricamente han perdido el 25 % de las operaciones de apertura pero tienden a seguir la dirección del precio real de la IPO. La página de soporte de la compañía también advierte que los valores tokenizados pueden “no tener valor debido a nuestras restricciones de transferencia”, subrayando el riesgo regulatorio de la exposición basada en cripto.