Anthropic, der Entwickler der Claude-Reihe von Large Language Models, hat eine Prospekturkunde für eine Notierung an der Nasdaq eingereicht, die auf eine potenzielle Bewertung von bis zu 2 Billionen Dollar hindeutet. Die Unterlagen zeigen, dass die sieben Mitgründer des Unternehmens gemeinsam rund 1,4 % des Unternehmens besitzen – etwa 1,4 Milliarden Aktien –, ein Anteil, der bei einer IPO-Bepreisung am oberen Ende des angegebenen Bereichs bis zu 203 Milliarden Dollar wert sein könnte.

Gründeranteile und mögliche Auszahlung

Laut der Anmeldung hält jeder Mitgründer zwischen 231 Millionen und 244 Millionen Aktien, was einem individuellen Eigentumsanteil von rund 0,2 % des vollständig verdünnten Unternehmens entspricht. Zum letzten Preis der privaten Runde von 58,90 Dollar pro Aktie werden diese Bestände pro Gründer zwischen 13,7 Milliarden und 14,4 Milliarden Dollar bewertet. Sollte der IPO-Preis so festgelegt werden, dass eine Marktkapitalisierung von 2 Billionen Dollar unterstützt wird – eine Zahl, die von mehreren Medien berichtet, aber im Prospekt nicht explizit aufgeführt ist –, könnte der Anteil jedes Gründers auf 27 Milliarden bis 29 Milliarden Dollar steigen, wodurch der kombinierte Wert der Gruppe auf 189 Milliarden bis 203 Milliarden Dollar käme. Alle sieben Gründer sind als „verkaufende Aktionäre“ aufgeführt, obwohl die Anmeldung nicht offenlegt, wie viele Aktien sie nach dem Angebot verkaufen wollen.

Kryptomärkte preisen Anthropic bereits ein

Krypto-Trader haben auf die Bewertung von Anthropic durch Perpetual Contracts auf Offshore-Plattformen gesetzt. Unchained berichtet, dass Verträge auf der auf Hyperliquid basierenden Plattform trade.xyz mit 138 Dollar pro Aktie eröffneten und am Folgetag nahe bei 115 Dollar gehandelt wurden, was auf eine Marktkapitalisierung von knapp 1,9 Billionen Dollar hindeutet. Ähnliche Verträge auf anderen Börsen haben Bewertungen im Bereich von 1,87 Billionen bis 1,92 Billionen Dollar angezeigt. Diese synthetischen Instrumente werden in Stablecoins abgerechnet und bieten bis zu 10-fache Hebelwirkung, verleihen jedoch keinen tatsächlichen Aktienbesitz und sind für US-Bewohner nicht verfügbar.

Worauf vor dem Bepreisungsfenster zu achten ist

Die IPO-Bepreisung wird Mitte November erwartet, und die endgültige Aktienanzahl sowie der Preisspanne bleiben in der Anmeldung leer. Anleger sollten die folgenden Signale beobachten: (1) die offizielle Offenlegung der Aktienanzahl, die die SEC vor der Roadshow verlangen wird, (2) mögliche Updates zur Mehrklassen-Aktienstruktur, die Anthropic nutzen plant, um die Kontrolle der Gründer zu wahren, und (3) das Verhalten der krypto-basierten Perps, die historisch gesehen den Eröffnungshandel um etwa 25 % verfehlt haben, aber tendenziell die Richtung des tatsächlichen IPO-Preises verfolgen. Die Support-Seite des Unternehmens warnt zudem, dass tokenisierte Wertpapiere aufgrund der Übertragungsbeschränkungen „keinen Wert haben“ könnten, was das regulatorische Risiko für krypto-basierte Expositionen unterstreicht.