Оператор предсказаний Kalshi объявил о новом раунде финансирования в 1 млрд долларов, который поднимает частную оценку компании до 40 млрд долларов, сообщает Reuters и Bitcoin.com. Раунд возглавили Sequoia Capital и Wellington Management, в котором приняли участие Tiger Global Management и Dragoneer Investment Group. Оценка выросла на 82 % по сравнению с 22 млрд долларов, объявленными в мае, и следует за аналогичным привлечением 1 млрд долларов пять месяцев ранее.

Стратегия роста и новый план продуктов

Kalshi намерена использовать капитал для расширения ассортимента продуктов за пределами модели контрактов на события, лежащей в основе её предсказательного рынка. Unchained сообщает, что компания разрабатывает перпетуальные фьючерсы на отдельные акции, кредитные версии существующих контрактов и рынок для торговли индексов compute‑price. Фирма уже запустила крипто‑перпетуалы в мае после получения одобрения CFTC, позже добавив контракты на индекс акций и металлы. Расширяя эти активы, Kalshi стремится более напрямую конкурировать с традиционными биржами деривативов, такими как CME Group и Intercontinental Exchange, отмечает Bitcoin.com.

Институциональный интерес и тенденции доходов

Институциональный бизнес Kalshi ускорился: в сентябре платформа насчитывала примерно 500 институциональных клиентов, что составляет около четверти объёма торгов, исключая маркет‑мейкеров, по данным Unchained. Торговая активность резко возросла; Bitcoin.com цитирует рост объёма в годовом выражении с 52 млрд до 178 млрд долларов за шесть месяцев, а Cointelegraph отмечает 15,8 млрд долларов объёма за последние 30 дней. Неформальные контракты теперь приносят более 1 млрд долларов в годовом выражении, согласно Wall Street Journal, в то время как общий доход превысил 1,5 млрд долларов в мае.

Регуляторные барьеры

Расширение Kalshi омрачается юридическим спором по спортивным контрактам. Регуляторы штата утверждают, что контракты являются азартными играми и должны подпадать под надзор штата, что угрожает источнику дохода, который традиционно составлял до 65 % прибыли компании, сообщает Bitcoin.com. Генеральный прокурор Юты подал уголовные обвинения против Kalshi и её основателей, обвиняя их в незаконном продвижении онлайн‑азартных игр. CFTC попросила федерального судью остановить гражданский иск Юты, в то время как агентство само инициировало отдельный иск для блокировки государственного исполнения, сообщает Cointelegraph. Kalshi утверждает, что федеральный закон о деривативах регулирует её контракты.

Что следить дальше

Аналитики будут следить за несколькими событиями: график запуска перпетуальных контрактов на отдельные акции и рынков compute‑price; результат уголовного дела Юты и федеральные действия CFTC, которые могут стать прецедентом для отрасли; и pipeline партнёрств Kalshi, включая недавние соглашения с NBA, Polymarket и S&P Dow Jones Indices. Компания намекнула на IPO не ранее 2027 года, что делает следующие 12–18 месяцев критическими для оценки устойчивости её оценки в условиях регуляторной неопределённости.