MicroStrategy (STRC) объявила в четверг, что в третьем квартале 2026 г. получила рекордный операционный доход в 20,91 млрд долларов, согласно заявлению, опубликованному Bitcoin Magazine. Большая часть прибыли связана с бумажной прибылью от портфеля биткоинов компании, который оценен в 68,9 млрд долларов по состоянию на 23 окт., когда криптовалюта торговалась около 81 200 долларов. Чистый доход за квартал составил 19,53 млрд долларов, или 44,75 доллара на разводнённую акцию, что резко выросло по сравнению с 2,79 млрд долларов годом ранее.

BTC / USD
Источник: CoinGecko. Цены ориентировочные.

Биткоин‑портфель повышает прибыль

MicroStrategy владеет 848 517 биткоинами, что на 26 % больше, чем в начале года, по данным финансового директора Эндрю Кана, который также объявил о предстоящем уходе. Средняя стоимость позиции биткоина составляет 75 446 долларов за монету, что оставляет позицию в плюсе на бумаге. Однако в долларах позиция показывает убыток в 2,03 млрд долларов за год, отражая волатильность актива. Метрика «биткоин на акцию» компании стала отрицательной за год, указывая на то, что каждая акция теперь содержит меньше биткоинов, чем в январе.

Размещение капитала и выкуп акций

Несмотря на падение общего дохода на 3 % до 125,4 млн долларов, MicroStrategy привлекла 21,23 млрд долларов капитала в 2026 г., включая 5,41 млрд долларов из программы «at‑the‑market» в третьем квартале. Компания использовала большую часть этих средств для выкупа 20 980 508 привилегированных акций за 2,04 млрд долларов по средней цене 97,39 доллара, ниже номинальной стоимости 100 долларов. Генеральный директор Фонг Ле заявил, что выкуп направлен на укрепление «твердых оснований» ценной бумаги и будет продолжаться, пока STRC торгуется ниже номинала, при этом около 956,7 млн долларов всё ещё авторизовано для будущих выкупов.

Политика дивидендов и перспективы

Совет директоров сохранил ставку дивидендов STRC на уровне 12,00 % и одобрил переход на ежедневные дивиденды, которые начнутся 1 ноября. Привилегированные ценные бумаги STRF, STRK и STRD последуют 1 января 2027 г. Ле описал этот шаг как движение к «токенизированной, 24/7/365 финансовой системе», отметив, что ежедневные выплаты могут улучшить ликвидность и снизить ценовую волатильность. Компания также подчеркнула, что её привилегированные выплаты, как ожидается, будут рассматриваться как недоходный возврат капитала как минимум в течение десятилетия, учитывая отсутствие положительных накопленных прибылей и убытков.

Что следить дальше

Инвесторы будут следить за динамикой цены Биткоина, поскольку любой откат может быстро стереть бумажные прибыли, лежащие в основе доходов MicroStrategy. Способность компании финансировать дальнейшие покупки биткоинов зависит от того, сможет ли STRC сохранять торговлю ниже номинальной стоимости 100 долларов, что откроет дополнительный капитал для приобретений. Наконец, влияние ежедневных дивидендов на стабильность цены акций и на восприятие рынка крипто‑связанных ценных бумаг будет ключевым показателем для аналитиков в ближайшие кварталы.