Інституції з Wall Street тепер можуть використовувати токенізований доларовий фонд BlackRock, BUIDL, як заставу для маржової торгівлі на біржі OKX, згідно зі звітом CryptoSlate, опублікованим 9 листопада 2026 року. Ця угода, яка включає OKX, Standard Chartered та кваліфікованих інституційних клієнтів, пропонує варіант застави з прибутковістю, прив'язаної до долара, без необхідності для учасників безпосередньо тримати Ethereum (ETH). Віталік Бутерін скористався цим розвитком подій, щоб аргументувати, що вартість ETH слід вимірювати за його монетарними властивостями, а не за використанням як механізму спалення комісій.

ETH / USD
Джерело: CoinGecko. Ціни орієнтовні.

Рамка застави BUIDL

Токен BUIDL представляє собою обмежене право на керований доларовий фонд, який інвестує в готівку, казначейські облігації США та угоди зворотного викупу. BlackRock запустила цей фонд у березні 2024 року з метою підтримки стабільної вартості токена на рівні 1 долара та дозволу трансферів лише між попередньо затвердженими інвесторами. У квітні 2026 року Standard Chartered оголосила про рамку, яка дозволяє клієнтам VIP та інституціям OKX використовувати токени BUIDL у позабіржовому зберіганні в банку, одночасно виконуючи угоди на платформі OKX на Близькому Сході. Та сама рамка також підтримує внутрішньобіржовий шлях, де BUIDL можна безпосередньо депонувати на OKX та використовувати як маржу. Обидва шляхи зберігають доларову прибутковість базових активів, надаючи токенізоване право як заставу. Зберігання токенів фонду здійснюється Standard Chartered, тоді як на момент запуску фонду BNY Mellon була вказана як депозитарій базових цінних паперів. Ця угода є обмеженою, що означає, що брати участь можуть лише кваліфіковані інституції, які відповідають конкретним вимогам до кваліфікації та зберігання.

Чому цей хід важливий для Ethereum

Пост Віталіка Бутеріна у Twitter 8 листопада наголосив, що довгострокова ціннісна пропозиція ETH полягає в його монетарних атрибутах — його дефіцитності, динаміці пропозиції та ролі як базового розрахункового активу, — а не в механізмі спалення комісій, введеному EIP-1559. Він зазначив, що розширення діапазону активів, випущених нативно на базовому шарі Ethereum, може дати власникам ETH більше можливостей для конвертації між ETH та іншими інструментами, тим самим збільшуючи попит на ETH як заставу. Угода з BUIDL ілюструє протилежний шлях: інституції можуть отримати токен застави, прив'язаний до долара, без ризикування від цінової волатильності ETH. Як зазначає CryptoSlate, масштаб активів, розміщених на Ethereum, включаючи ринкову капіталізацію стейблкоїнів у 139 мільярдів доларів, залишається значним, проте зростання токенізованих фінансових продуктів, таких як BUIDL, може змінити переваги щодо застави від ETH, якщо корисність токенів, номінованих у доларах, виявиться більш переконливою.

Потенційний вплив на ціну та екосистему ETH

У звіті зазначається, що дашборд Ethereum від RWA.xyz показав зниження розподіленої вартості активів на 15 мільярдів доларів за останні 30 днів, що становить падіння на 12,1 %, тоді як ринкова капіталізація стейблкоїнів знизилася на 6,1 %. Хоча показники використання для застави BUIDL не розкривалися, відсутність прозорої даних ускладнює оцінку будь-якого негайного витіснювального ефекту на ціну ETH. Тим не менш, доступність обмеженої застави в доларах з прибутковістю може вплинути на рішення інституцій у сфері управління ризиками. Якщо більше компаній почнуть використовувати BUIDL для маржі, попит на ETH як заставу може зменшитися, що потенційно вплине на дохідність стейкінгу та ширшу економіку мережі Ethereum. Навпаки, багатша екосистема нативних активів Ethereum може нівелювати цей тиск, надаючи альтернативні способи блокування ETH у протоколах DeFi.