Keel Infrastructure Corp., раніше відома як Bitfarms, повідомила, що ліквідувала весь свій Bitcoin‑резерв – 2 520 BTC – за оцінковою вартістю 192 млн $. Операція, завершена у третьому кварталі, включала 2 261 Bitcoin, якими компанія володіла на початку періоду, та 259, добуті протягом кварталу. Надалі будь‑який Bitcoin, вироблений залишковими майнінговими операціями Keel у Квебеку, буде продаватися щодня, що, за словами фірми, усуває ризик коливань ціни криптовалюти.

BTC / USD
Джерело: CoinGecko. Ціни орієнтовні.

Стратегічний зсув від майнінгу до AI‑центричної інфраструктури

Продаж завершує трансформацію, розпочату на початку року, коли компанія, тоді під тикером BITF, почала скорочувати майнінгову діяльність у США для фінансування високопродуктивних обчислень (HPC) та проєктів штучного інтелекту. Після перенесення юридичної юрисдикції до Делаверу у квітні фірма перейменувалася на Keel Infrastructure, позиціонуючись як північно‑американський постачальник цифрової інфраструктури та енергії. Хоча у фінансових звітах ще відображається спадковий майнінг, дохід від поточних операцій впав до 28 млн $ з 68 млн $ за рік, що відображає завершення майнінгу в США та слабший ринок Bitcoin. Скоригований EBITDA перейшов у збиток 27 млн $ з прибутку 19 млн $, а загальні адміністративні витрати майже подвоїлися до 34 млн $, оскільки компанія залучила старших спеціалістів і збільшила компенсації у вигляді акцій.

Фінансування пайплайну AI‑дата‑центрів

Keel повідомила про приблизно 780 млн $ вільної готівки станом на початок листопада і зазначила, що наразі немає потреби у залученні боргового чи акціонерного фінансування перед завершенням орендних угод для проєктів дата‑центрів. Будівництво розпочалося на майданчику Moses Lake у штаті Вашингтон у вересні після отримання повідомлення про початок робіт, а перший AI‑центр планується запустити у 2027 році. Компанія також представила опціональну архітектуру наступного покоління Vera Rubin для цього майданчика. У Пенсільванії процес отримання дозволів просувається на об’єктах Sharon та Panther Creek, а результати досліджень навантаження можуть збільшити забезпечену потужність компанії з 478 МВт до майже 1,9 ГВт, якщо будуть реалізовані заплановані розширення у Panther Creek та Scrubgrass. Загалом пайплайн Keel зараз охоплює близько 2,2 ГВт підключеної до мережі потужності у Пенсільванії, штаті Вашингтон та Квебеку.

Ширший галузевий тренд і перспективи

Keel приєднується до інших публічних майнерів, таких як Riot Platforms та Hut 8, які цього року продали значні Bitcoin‑запаси для фінансування AI‑проектів та викупу акцій. Наприклад, Riot нещодавно оголосив про оренду з Anthropic у багатомільярдному проєкті в Техасі. Цей зсув підкреслює зростаючу тенденцію майнерів переорієнтовувати енергоємні майданчики під AI‑навантаження. Залишкові майнінгові активи Keel у Квебеку виграють від регульованих тарифів на електроенергію, проте компанія більше не буде тримати видобуті монети у балансі, а одразу конвертуватиме їх у готівку. Основна невизначеність полягає в тому, чи зможе Keel забезпечити довгострокові орендні контракти на умовах, викладених CEO Беном Ганьйоном, до повного розподілу виручки від продажу Bitcoin.