CryptoQuant повідомив, що його Bitcoin Bull Score 11 листопада впав до нуля — найнижчого показника, який може мати індекс. Метрика, що агрегує десять ончейн‑ і ринкових індикаторів, знизилася з 20 попереднього дня, що свідчить про відсутність будь‑яких бичих сигналів. Спад збігся з просуваним Bitcoin до рівня $73 000, що спонукає аналітиків обговорювати, чи ринок досяг локального дна, чи входить у глибшу корекцію.

BTC / USD
Джерело: CoinGecko. Ціни орієнтовні.

Що вимірює Bull Score

Bull Score поєднує десять сигналів, що охоплюють активність мережі, прибутковість інвесторів, ліквідність та інші ончейн‑фактори, кожен з яких може додати до десяти балів. Оцінка 0 означає, що всі сигнали медвежі, тоді як показники вище 60 історично супроводжували тривалі ралі, за словами голови досліджень CryptoQuant Хуліо Морено. Індекс раніше досяг 90 у вересні після того, як Bitcoin піднявся вище 365‑денного середнього, але з того часу різко впав, і шість із десяти компонентів стали негативними до кінця жовтня.

Настрій аналітиків та виведення з ETF

Індекс консенсусу аналітиків CryptoQuant також послабився, впавши з –1,0 до –1,8 стандартних відхилень за тиждень, про що повідомив компанія у своєму акаунті X. Компанія пояснює це продовженням виведень з американських спотових Bitcoin ETF та загальними інфляційними побоюваннями. Дані SoSoValue, на які посилається CryptoQuant, показують чисті виведення $95 млн з U.S. спотових ETF 10 листопада, що стало четвертим поспіль днем виведень. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock самостійно втратив $78 млн, що стало восьмим поспіль днем відтоку.

Історичний контекст та можливі сценарії

CryptoQuant зазначає, що попередні випадки, коли Bull Score був 0, передували як відновленням, так і тривалими падіннями. У квітні 2025 року оцінка 20 передувала підйому до 80 протягом двох місяців, тоді як нульова оцінка у лютому 2024 року була пов’язана з потенційним спуском до $60 000. Компанія також підкреслила недавнє скорочення очевидного спотового попиту на 284 000 BTC за 30 днів — найшвидше з березня 2025 року — хоча спотові покупки в США залишалися скромними.

Що слід стежити далі

Інвесторам варто стежити за тим, чи метрики ончейн‑попиту почнуть покращуватись, оскільки минулі нижні точки супроводжувалися великими виведеннями китів, а потім їх акумуляцією. Крім того, будь‑яке повернення виведень з ETF або зміна настрою аналітиків можуть надати ранні сигнали про зміну ринкового тренду. Нарешті, майбутні макроекономічні дані, зокрема інфляційні показники США, можуть додатково вплинути на цінову динаміку Bitcoin.