CryptoQuant melaporkan bahwa Bull Score Bitcoin turun ke nol pada 11 November, bacaan terendah yang dapat dihasilkan indeks. Metode ini menggabungkan sepuluh indikator on‑chain dan pasar, turun dari 20 hari sebelumnya dan menandakan tidak ada komponen yang bullish. Penurunan ini bertepatan dengan Bitcoin yang meluncur menuju level $73.000, memicu perdebatan analis apakah pasar telah mencapai dasar lokal atau memasuki koreksi yang lebih dalam.

BTC / USD
Sumber: CoinGecko. Harga bersifat indikatif.

Apa yang diukur Bull Score

Bull Score menggabungkan sepuluh sinyal yang mencakup aktivitas jaringan, profitabilitas investor, likuiditas, dan faktor on‑chain lainnya, masing‑masing memberikan hingga sepuluh poin. Skor 0 berarti semua sinyal bearish, sementara skor di atas 60 secara historis menyertai rally berkelanjutan, menurut kepala riset CryptoQuant Julio Moreno. Indeks ini sebelumnya mencapai 90 pada September setelah Bitcoin melampaui rata‑rata bergerak 365‑hari, namun sejak itu turun tajam, dengan enam dari sepuluh komponen menjadi negatif pada akhir Oktober.

Sentimen analis dan penarikan ETF

Indeks Konsensus Analis CryptoQuant juga melemah, turun dari –1,0 menjadi –1,8 deviasi standar dalam seminggu, seperti yang dilaporkan di akun X perusahaan. Perusahaan mengaitkan pergeseran ini dengan penarikan berkelanjutan dari ETF Bitcoin spot AS dan kekhawatiran inflasi yang lebih luas. Data SoSoValue yang dikutip CryptoQuant menunjukkan penarikan bersih $95 juta dari ETF spot AS pada 10 November, menandai hari keempat berturut‑turut penarikan. iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock sendiri kehilangan $78 juta, sesi penarikan kedelapan berturut‑turut.

Konteks historis dan kemungkinan hasil

CryptoQuant mencatat bahwa bacaan nol sebelumnya telah mendahului baik pemulihan maupun penurunan berkelanjutan. Pada April 2025, skor 20 diikuti rebound ke 80 dalam dua bulan, sementara bacaan nol pada Februari 2024 terkait potensi penurunan ke $60.000. Perusahaan juga menyoroti kontraksi permintaan spot yang tampak sebesar 284.000 BTC selama 30 hari—tercepat sejak Maret 2025—meskipun pembelian spot AS tetap lemah kali ini.

Apa yang harus dipantau selanjutnya

Investor sebaiknya memantau apakah metrik permintaan on‑chain mulai membaik, karena episode dasar sebelumnya disertai penarikan whale besar diikuti akumulasi. Selain itu, pembalikan penarikan ETF atau perubahan sentimen analis dapat menjadi sinyal awal pergeseran pasar. Akhirnya, rilis data makro mendatang, khususnya angka inflasi AS, dapat lebih memengaruhi trajektori harga Bitcoin.