CryptoQuant, 11 Kasım’da Bitcoin Boğa Skoru’nun sıfıra düştüğünü ve indeksin üretebileceği en düşük değere ulaştığını bildirdi. On zincir ve piyasa göstergesini birleştiren bu metrik, bir gün önce 20 iken düşerek şu anda hiçbir bileşenin boğa sinyali vermediğini gösteriyor. Düşüş, Bitcoin’in $73.000 seviyesine doğru kaymasıyla aynı zamana denk geldi ve analistlerin piyasanın yerel bir dip noktasına mı yoksa daha derin bir düzeltmeye mi girdiği konusunda tartışmalarını tetikledi.

BTC / USD
Kaynak: CoinGecko. Fiyatlar gösterge niteliğindedir.

Boğa Skoru ne ölçer

Boğa Skoru, ağ aktivitesi, yatırımcı kârlılığı, likidite ve diğer zincir içi faktörleri kapsayan on sinyali birleştirir; her bir sinyal on puana kadar katkı sağlar. 0 puan, tüm sinyallerin ayı olduğunu gösterirken, 60’ın üzerindeki puanlar tarihsel olarak sürdürülebilir yükselişlerle eşleşir, diye açıklıyor CryptoQuant araştırma başkanı Julio Moreno. Endeks, Bitcoin 365‑günlük hareketli ortalamanın üzerine çıktığında Eylül ayında 90’a ulaşmış, ancak ardından keskin bir düşüş yaşamış ve Ekim sonuna kadar on sinyaldən altı negatifleşmiştir.

Analist duyarlılığı ve ETF çıkışları

CryptoQuant'in Analist Konsensüs Endeksi de zayıflayarak bir hafta içinde –1,0’dan –1,8 standart sapmaya geriledi; bu, firmanın X hesabından duyuruldu. Şirket, bu kaymanın ABD spot Bitcoin ETF’lerinden devam eden çekilmeler ve geniş çaplı enflasyon endişeleri nedeniyle olduğunu belirtiyor. CryptoQuant’in SoSoValue verileri, 10 Kasım’da ABD spot ETF’lerinden net 95 milyon dolar çıkışını gösteriyor; bu, dördüncü ardışık çekilme günü. BlackRock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) tek başına 78 milyon dolar kaybetti ve sekizinci gün ardışık çıkış yaşadı.

Tarihsel bağlam ve olası sonuçlar

CryptoQuant, daha önceki sıfır puan okumalarının hem toparlanma hem de uzun süren düşüşleri takip ettiğini vurguluyor. Nisan 2025’te 20 puan, iki ay içinde 80’e yükselen bir toparlanmayı işaret ederken, Şubat 2024’teki sıfır okuma $60.000 seviyesine olası bir kayma ile ilişkilendirildi. Firma ayrıca, son 30 gün içinde görünür spot talebin 284.000 BTC azaldığını – Mart 2025’ten bu yana en hızlı düşüş – ancak bu sefer ABD spot alımları hâlâ düşük seviyelerde kaldı, diye ekliyor.

İleride neler izlenmeli

Yatırımcılar, zincir içi talep metriklerinin iyileşmeye başlayıp başlamadığını izlemeli; geçmiş dip dönemlerinde büyük balinaların çekildiği ardından birikim gerçekleşmişti. Ayrıca, ETF çıkışlarındaki herhangi bir tersine dönüş ya da analist duyarlılığındaki bir değişim, piyasa yönünde erken sinyaller sağlayabilir. Son olarak, özellikle ABD enflasyon verileri gibi yaklaşan makro veri açıklamaları, Bitcoin fiyatının seyrini daha da etkileyebilir.