First Digital Trust, компания‑эмитент стейблкоина FDUSD, объявила о соглашении о бизнес‑комбинации, которое выведет её на публичный рынок, закрытие планируется в 2027 году. Ключевой особенностью сделки является варрант, принадлежащий Alphanest Holdings, связанной с Binance, который может быть реализован, предоставив Alphanest примерно одну четверть акций объединённой компании.

Варрант, связанный с Binance, может превратиться в значительную долю акций

Согласно Protos, Alphanest Holdings принадлежит Binance Holdings (IE) Limited и ранее контролировалась основателем Binance Чанпеном Чжао. Если варрант будет реализован после слияния, Alphanest получит около 25 % акций First Digital Trust, что сделает Binance крупным акционером публичного эмитента стейблкоина.

Падение рыночной капитализации FDUSD и концентрация держателей

Рыночная капитализация FDUSD упала более чем на 4 млрд долларов с пика в апреле 2024 г., а предложение токена сократилось примерно на 50 млн долларов после 30 июня 2025 г. По оценкам Protos, около 80 % всех токенов FDUSD находятся в кошельках, помеченных как Binance, включая около 170 млн долларов на Ethereum и 43 млн долларов на цепочке Sui.

Финансовые показатели и юридические вызовы

First Digital Trust отчиталась о доходе в 87 млн долларов за финансовый год 2025 и примерно 27 млн долларов за неаудированный период FY 2026, при этом чистый доход стал отрицательным в последнем году. Скорректированные операционные убытки выросли с 17 млн долларов до 19 млн долларов. Компания также раскрыла иск о клевете, поданный против Джастина Сана, который обвинял First Digital в несостоятельности и неспособности выполнить выкупы. Компания утверждает, что FDUSD полностью обеспечен наличными и их эквивалентами в соотношении 1:1.

Что будет дальше

Инвесторы и регуляторы будут следить за исполнением варранта и окончательной оценкой слияния, установленной в размере 250 млн долларов прединвестиций. Ожидается повышенный контроль за концентрацией держания FDUSD в адресах, контролируемых Binance, а также за исходом текущих судебных разбирательств с Джастином Саном и бывшими операторами TrueUSD.