Parado no Suporte
Glassnode Insights analisa a retração do Bitcoin pós‑agosto, focando na rentabilidade dos detentores de curto prazo, volume e estresse de mercado. Conclui que os níveis de lucro colapsaram enquanto a atividade on‑chain central permanece resiliente.
Pontos principais
- Detentores de curto prazo caíram de ~97% de lucro para ~38%, aliviando a pressão do mercado.
- O volume de negociação à vista permanece ~1,5× acima dos níveis pré‑pump apesar da retração.
- O hack da Binance de $6,3 B causou apenas uma queda de ~3%, mostrando resiliência do mercado.
- O interesse aberto de opções permanece otimista com vencimentos de $5,7 B‑$12,5 B próximos a $80 K.
- Os fluxos de ETFs à vista nos EUA ficaram negativos, resultando em ≈$1 B de saídas em duas semanas.
- True Market Mean
- US$ 77,7 mil
- Short‑Term Cost Basis
- US$ 75,7 mil
- Spot volume multiple
- ≈1,5×
- ETF net outflows
- ≈US$ 1 bi
- Binance hack size
- US$ 6,3 bi
- Calls OI
- US$ 18 bi
Contexto de mercado
Glassnode Insights questiona se a recente retração de 10% do Bitcoin desde o pico de setembro indica um enfraquecimento do rally impulsionado em agosto ou uma correção saudável. O relatório baseia‑se em métricas on‑chain — custo base dos detentores de curto prazo, razões lucro‑prejuízo, mapas de calor de liquidações e fluxos de ETFs à vista — para avaliar o estresse do mercado e o sentimento dos participantes.
Dados e metodologia
A análise usa o banco de dados proprietário de rótulos de endereços da Glassnode para calcular o Custo Base do Detentor de Curto Prazo (preço médio pago por investidores que compraram nos últimos 155 dias) e o True Market Mean (custo base médio de todos os detentores ativos). Também acompanha a participação da oferta de curto prazo em lucro (STH‑SOPR), volume de exchanges à vista e interesse aberto de futuros/opções. Todos os números são de 4 de novembro de 2026.
Principais descobertas
Detentores de curto prazo caíram de quase universal rentabilidade (≈97% SOPR) no início de outubro para cerca de 38% de lucro hoje, indicando que o mercado está muito menos esticado que no pico de setembro. O volume de exchanges à vista permanece aproximadamente 1,5× acima do nível pré‑pump, sugerindo que o capital já dentro do cripto continua sendo negociado ativamente. Enquanto isso, fundos de ETFs à vista dos EUA registraram saídas líquidas de cerca de US$ 1 bi nas últimas duas semanas, evidenciando falta de dinheiro externo fresco. O mercado de opções mostra viés otimista, com US$ 5,7 bi e US$ 12,5 bi em interesse aberto para os vencimentos de 27 de novembro e 25 de dezembro, respectivamente, e calls superando puts (≈US$ 18 bi vs US$ 13 bi). O hack da Binance de US$ 6,3 bi provocou apenas uma queda de ~3% no preço, uma reação contida que a Glassnode interpreta como sinal de força subjacente.
Avisos e perspectiva
A Glassnode observa que os números de interesse aberto não revelam quem está comprando ou vendendo os contratos, de modo que o posicionamento pesado em calls pode refletir parcialmente a venda de prêmios por detentores existentes. Além disso, a ausência de novos influxos de investidores tradicionais limita o potencial de alta até que a demanda externa retorne. O relatório alerta que uma quebra sustentada abaixo da faixa de $73 K‑$76 K — onde o Custo Base do Detentor de Curto Prazo, a média de 200 dias e o cluster de liquidações longas convergem — sinalizaria uma consolidação mais profunda.
O que isso significa para os leitores
Para os participantes do mercado, a mudança de tomada de lucro para tomada de perda entre os detentores de curto prazo reduz o risco de alta imediata, mas também diminui a chance de uma venda rápida. Volume persistente e ação de preço resiliente após um grande hack sugerem que a atividade on‑chain continua robusta. Traders devem observar a zona de suporte de $73 K‑$76 K e monitorar as tendências de fluxo de ETFs para pistas sobre a chegada de capital externo.