Destekte Bekleme
Glassnode Insights, Bitcoin'in Ağustos sonrası geri çekilmesini, kısa vadeli tutucu kârlılığı, hacim ve piyasa stresine odaklanarak inceliyor. Kâr seviyelerinin çöküş gösterdiğini, çekirdek zincir içi aktivitenin ise dayanıklı kaldığını buluyor.
Öne çıkan noktalar
- Kısa vadeli tutucular, %97 civarında kârdan %38’e düştü, piyasa gerilimi azaldı.
- Spot ticaret hacmi, geri çekilmesine rağmen ön pompa seviyelerinin ~1,5 katı seviyesinde kalıyor.
- $6,3 B Binance hack’i sadece ~%3 düşüşe yol açtı, piyasa dayanıklılığını gösterdi.
- Opsiyon açık pozisyonu, $5,7 B‑$12,5 B değerindeki vadelerle $80 K civarında boğa eğiliminde.
- ABD spot‑ETF akışları negatif yönlendi, iki haftada ≈$1 B net çıkış gerçekleşti.
- True Market Mean
- $77,7K
- Short‑Term Cost Basis
- $75,7K
- Spot volume multiple
- ≈1,5x
- ETF net outflows
- ≈$1B
- Binance hack size
- $6,3B
- Calls OI
- $18B
Market context
Glassnode Insights, Bitcoin'in Eylül zirvesinden %10'luk geri çekilmesinin, Ağustos'ta başlayan rallinin zayıflaması mı yoksa sağlıklı bir düzeltme mi olduğunu sorguluyor. Rapor, zincir içi metriklere—kısa vadeli tutucu maliyet bazası, kâr‑zarar oranları, likidasyon haritaları ve spot‑ETF akışları—dayanarak piyasa stresini ve katılımcı duyarlılığını ölçüyor.
Data and methodology
Analiz, Glassnode'un özel adres‑etiket veri tabanını kullanarak Kısa Vadeli Tutucu Maliyet Bazası (son 155 gün içinde alınan ortalama fiyat) ve Gerçek Piyasa Ortalaması (tüm aktif tutucuların ortalama maliyet bazası) hesaplıyor. Ayrıca kısa vadeli arzın kârdaki payını (STH‑SOPR), spot‑borsa hacmini ve vadeli/opsiyon açık pozisyonlarını izliyor. Tüm rakamlar 4 Kasım 2026 tarihine aittir.
Core findings
Kısa vadeli tutucular, Ekim başında neredeyse evrensel kârlılık (≈%97 SOPR) seviyesinden bugün yaklaşık %38 kâra geriledi; bu, piyasanın Eylül yüksekliğindeki kadar gerilmediğini gösteriyor. Spot‑borsa hacmi, ön pompa seviyesinin yaklaşık 1,5 katı seviyesinde kalıyor, bu da kripto içinde zaten bulunan sermayenin aktif olarak işlem gördüğünü işaret ediyor. Aynı zamanda, ABD spot‑ETF fonları son iki haftada net ≈$1 B çıkış kaydetti ve dışarıdan yeni para akışı eksikliğini vurguluyor. Opsiyon piyasası boğa eğiliminde; Kasım 27 ve Aralık 25 vadeleri için sırasıyla $5,7 B ve $12,5 B açık pozisyon bulunuyor ve alım opsiyonları satım opsiyonlarını (≈$18 B vs $13 B) geride bırakıyor. $6,3 B değerindeki Binance hack’i sadece ~%3 fiyat düşüşüne yol açtı; Glassnode bu tepkisizliği altta yatan güç işareti olarak yorumluyor.
Caveats and outlook
Glassnode, açık pozisyon rakamlarının kimin alıp sattığını göstermediğini, bu yüzden alım ağırlıklı konumların mevcut tutucuların prim satışıyla da ilgili olabileceğini belirtiyor. Ayrıca, geleneksel yatırımcılardan yeni girişlerin olmaması, dış talep geri dönene kadar yükseliş potansiyelini sınırlıyor. Rapor, Kısa Vadeli Tutucu Maliyet Bazası, 200‑günlük ortalama ve uzun vadeli likidasyon kümesinin kesiştiği $73 K‑$76 K bandının altında sürdürülen bir kırılmanın daha derin bir konsolidasyona işaret edeceği konusunda uyarıyor.
What it means for readers
Piyasa katılımcıları için, kısa vadeli tutucuların kâr‑alımından zarar‑alımına geçişi, anlık yükseliş riskini azaltırken hızlı bir satış baskısını da düşürüyor. Büyük bir hack sonrası devam eden hacim ve dayanıklı fiyat hareketi, zincir içi aktivitenin sağlam kaldığını gösteriyor. Trader'ların $73 K‑$76 K destek bölgesini izlemeleri ve ETF akış trendlerini takip ederek dış sermaye giriş sinyallerini yakalamaları önerilir.