La société de logiciels cotée au Nasdaq, Next Technology Holding (ticker NXTT), a annoncé que son conseil d’administration a conféré à son PDG, Weihong Liu, l’autorité de vendre ou de mettre en gage tout ou partie des 5 833 Bitcoin de l’entreprise, un portefeuille évalué à approximativement 455 M$ selon les cours du 2 novembre. Cette autorisation, effective au 30 octobre 2026, permet des transactions en une ou plusieurs tranches mais n’oblige pas la société à liquider l’ensemble de la position. D’après le dépôt de la société, la décision fait suite à un examen au niveau du conseil des risques de garde d’actifs numériques mis en lumière par le récent piratage de Binance, les vulnérabilités propres aux plateformes d’échange et les menaces à long terme telles que l’informatique quantique.

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Source : CoinGecko. Prix indicatifs.

Contexte et justification

Next Technology s’était auparavant positionnée comme accumulatrice de Bitcoin, indiquant dans son prospectus d’offre de titres de mars son intention de continuer à acheter la cryptomonnaie. La nouvelle autorisation signale un virage vers la gestion de liquidité et la réduction d’exposition, bien que l’entreprise n’ait pas fixé de volume cible, de plancher de prix ou de calendrier d’exécution. Le conseil a souligné que cette mesure ne garantit aucune vente ou mise en gage et que la société pourrait conserver une part substantielle des actifs.

Structures de transaction potentielles

L’entreprise pourrait envisager trois voies principales : (1) des ventes directes sur les carnets d’ordres des plateformes d’échange, alimentant le marché au comptant ; (2) des block‑trades avec des acheteurs institutionnels, permettant de fixer les termes de prix et de volume de façon privée ; ou (3) l’utilisation du Bitcoin comme garantie pour des prêts, offrant de la liquidité sans vente définitive. Chaque option comporte des risques distincts, notamment l’impact sur le marché pour les ventes en bourse et le risque de marge si la valeur de la garantie chute dans le cadre d’un prêt.

Facteurs de risque et détails de garde

Dans son dépôt auprès de la SEC, Next Technology a confirmé que la quasi‑totalité de ses Bitcoin est détenue auprès de custodians professionnels au Japon, bien que les noms des custodians et les attestations n’aient pas été divulgués. La société a averti que la couverture d’assurance ne protège peut‑être qu’une petite fraction des avoirs et qu’en cas d’insolvabilité du custodian, l’entreprise pourrait devenir créancière non garantie. La réévaluation du conseil a été déclenchée par le piratage de Binance du 29 octobre, qui a entraîné le vol d’environ 6,3 Mds $ d’actifs, une brèche attribuée par TRM Labs au groupe nord‑coréen TraderTraitor. Binance a depuis rétabli les retraits et publié un instantané de ses réserves, mais l’incident a amplifié les inquiétudes générales concernant la sécurité des plateformes d’échange et les risques de garde.