Nasdaq‑компанія‑розробник Next Technology Holding (тікер NXTT) повідомила, що її рада надала CEO Вейхонґ Ліу повноваження продати або закласти будь‑яку частину 5 833 Bitcoin компанії, портфель вартістю приблизно $455 млн за цінами 2 листопада. Уповноваження, що набуває чинності 30 жовтня 2026 р., дозволяє здійснювати транзакції в одному або декількох траншах, але не зобов’язує компанію розпродати всю позицію. За даними подачі, рішення прийнято після огляду ризиків кастодії цифрових активів, підкреслених недавнім злом Binance, вразливостями бірж та довгостроковими загрозами, такими як квантові обчислення.

BTC / USD
Джерело: CoinGecko. Ціни орієнтовні.

Передумови та обґрунтування

Раніше Next Technology позиціонувала себе як акумулятор Bitcoin, зазначаючи у мартівському проспекті про випуск цінних паперів намір продовжувати купувати криптовалюту. Нове уповноваження сигналізує про зміну стратегії у напрямку управління ліквідністю та зниження експозиції, хоча компанія не встановила цільовий обсяг, мінімальну ціну чи термін виконання. Рада підкреслила, що це не гарантує жодного продажу чи закладання, і компанія може залишити значну частину активів.

Можливі структури транзакції

Компанія може розглянути три основні варіанти: (1) пряма продажа на біржових ордер‑буках, що підживлює спотовий ринок; (2) блок‑трейд переговори з інституційними покупцями, де умови ціни та обсягу встановлюються приватно; або (3) використання Bitcoin як застави для кредитів, що забезпечить ліквідність без повного продажу. Кожен варіант несе свої ризики, включаючи вплив на ринок при відкритих продажах та ризик маржин‑колу, якщо вартість застави впаде під час кредитної угоди.

Фактори ризику та деталі кастодії

У поданні до SEC Next Technology підтвердила, що майже весь її Bitcoin зберігається у професійних кастодіанах у Японії, хоча назви конкретних кастодіан і атестації не розкрито. Фірма зауважила, що страхове покриття може захищати лише невелику частину активів, і у випадку банкрутства кастодіана компанія може стати незабезпеченим кредитором. Перегляд ради був спровокований жовтневим злом Binance 29 жовтня, під час якого було викрадено близько $6,3 млрд активів, інцидент, який TRM Labs пов’язала з північнокорейською групою TraderTraitor. Binance відновила зняття коштів і опублікувала знімок доказу резервів, проте випадок підвищив загальні занепокоєння щодо безпеки бірж і ризиків кастодії.

Що слід стежити далі

Інвесторам варто стежити за будь‑якими поданнями чи прес‑релізами, що деталізують розмір, терміни або ціну потенційного продажу чи закладання Bitcoin, а також за будь‑якими кредитними угодами, які можуть з’явитися. Учасники ринку також будуть спостерігати, як операція — якщо вона відбудеться — вплине на спотову ліквідність Bitcoin, враховуючи розмір портфеля щодо ринкової капіталізації компанії у $8 млн. Нарешті, подальший розвиток стандартів безпеки бірж і страхового покриття кастодії може вплинути на стратегічний вибір Next Technology щодо її цифрового активного казначейства.