Nasdaq‑gelistetes Softwareunternehmen Next Technology Holding (Ticker NXTT) gab bekannt, dass sein Vorstand dem CEO Weihong Liu die Befugnis erteilt hat, einen beliebigen Teil der 5 833 Bitcoin des Unternehmens zu verkaufen oder zu verpfänden – ein Portfolio, das zum Stichtag 2. November etwa $455 Millionen wert ist. Die Autorisierung, die am 30. Oktober 2026 wirksam wird, erlaubt Transaktionen in einer oder mehreren Tranchen, verpflichtet das Unternehmen jedoch nicht, die gesamte Position zu veräußern. Laut der Unternehmensmeldung folgt die Entscheidung einer Vorstandsbewertung der Risiken bei der Verwahrung digitaler Vermögenswerte, die durch den jüngsten Binance‑Hack, Schwachstellen auf Börsenebene und langfristige Bedrohungen wie Quantencomputing hervorgehoben wurden.

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Quelle: CoinGecko. Kurse sind Richtwerte.

Hintergrund und Begründung

Next Technology hatte sich zuvor als Bitcoin‑Akkumulator positioniert und in seinem Prospekt zur Kapitalerhöhung im März die Absicht bekundet, die Kryptowährung weiter zu kaufen. Die neue Vollmacht signalisiert einen Wandel hin zu Liquiditätsmanagement und Reduzierung der Exposure, wobei das Unternehmen kein Zielvolumen, keinen Mindestpreis und keinen Ausführungszeitplan festgelegt hat. Der Vorstand betonte, dass die Maßnahme nicht garantiert, dass ein Verkauf oder eine Verpfändung tatsächlich stattfindet, und dass ein erheblicher Teil der Vermögenswerte weiterhin gehalten werden kann.

Mögliche Transaktionsstrukturen

Das Unternehmen könnte drei Hauptwege verfolgen: (1) direkte Verkäufe über Börsenorderbücher, die den Spot‑Markt speisen; (2) Block‑Trade‑Verhandlungen mit institutionellen Käufern, bei denen Preis‑ und Volumenkonditionen privat festgelegt werden; oder (3) die Nutzung der Bitcoins als Sicherheit für Kredite, um Liquidität zu erhalten, ohne die Vermögenswerte zu veräußern. Jede Option birgt eigene Risiken, etwa Markt‑Impact bei offenen Verkäufen und Margin‑Call‑Risiken, falls der Sicherheitenwert unter einem Kreditvertrag fällt.

Risikofaktoren und Verwahrungsdetails

In seiner SEC‑Einreichung bestätigte Next Technology, dass nahezu alle Bitcoins bei professionellen Verwahrern in Japan liegen, wobei konkrete Namen und Atteste nicht genannt wurden. Das Unternehmen wies darauf hin, dass die Versicherungsdeckung nur einen kleinen Bruchteil der Bestände schützen könnte und das Unternehmen im Falle einer Insolvenz des Verwahrers als ungesicherter Gläubiger dastehen würde. Die Neubewertung des Vorstands wurde durch den Binance‑Hack vom 29. Oktober ausgelöst, bei dem rund $6,3 Milliarden an Vermögenswerten gestohlen wurden – ein Vorfall, den TRM Labs der nordkoreanisch‑verbundenen Gruppe TraderTraitor zuschrieb. Binance hat seitdem Auszahlungen wiederhergestellt und einen Proof‑of‑Reserves‑Snapshot veröffentlicht, doch das Ereignis hat die allgemeinen Bedenken hinsichtlich Börsensicherheit und Verwahrungsrisiken verstärkt.