Des investisseurs potentiels expriment de fortes réserves quant à l’introduction en bourse prévue en novembre d’Anthropic, se demandant si l’entreprise pourra lancer son road‑show à temps et si la valorisation de 1,5 billion de dollars évoquée est justifiée. Quatre sources proches des négociations ont indiqué à Reuters que les investisseurs recherchent un prix plus attractif et des données de chiffre d’affaires plus claires avant d’engager des capitaux.

Écart de valorisation alimente le scepticisme

Selon le Wall Street Journal, au moins un bailleur de fonds potentiel a suggéré qu’une fourchette de prix réaliste serait plus proche de 1 billion de dollars, bien en dessous du chiffre de 1,5 billion actuellement évoqué. Un autre investisseur aurait estimé que l’objectif de levée de fonds pourrait être réduit à environ 80 milliards de dollars, contre le plan initial de jusqu’à 100 milliards. Ce sentiment reflète une « grève des acheteurs » plus large dans le secteur technologique, comme l’a souligné Keith Lerner, directeur des investissements chez Truist Advisory Services, qui a indiqué que les actions technologiques ont sous‑performé le S&P 500 de 10,7 % le mois dernier – l’écart mensuel le plus large depuis mai 2002.

Absence du chiffre d’affaires d’octobre suscite des inquiétudes

Le formulaire S‑1 amendé d’Anthropic a laissé le chiffre d’affaires d’octobre vide, un détail que les investisseurs jugent essentiel pour évaluer si la trajectoire de croissance de l’entreprise s’est redressée. Le dépôt indique toutefois un chiffre d’affaires du troisième trimestre de 17 milliards de dollars, soit une hausse de 46,7 % par rapport au trimestre précédent, mais un ralentissement après une progression de 144,2 % le trimestre d’avant. Les analystes ont également souligné les pertes persistantes de l’entreprise – une perte nette de 104 milliards de dollars jusqu’en septembre, contre 25,1 milliards l’an précédent, et une perte du troisième trimestre de 23,29 milliards de dollars.

Coussin de trésorerie donne de la flexibilité à Anthropic

Anthropic a déclaré disposer de 146,6 milliards de dollars de liquidités au 30 septembre, selon le dépôt. Cette réserve importante offre à la société la possibilité de reporter ou de réduire l’offre sans compromettre ses opérations. Les dirigeants et leurs conseillers devraient se réunir dans les prochains jours pour réexaminer le plan d’IPO à la lumière du contexte de marché, secoué par une chute de 2,5 billion de dollars de la valeur du Nasdaq Composite jeudi.

À surveiller ensuite

Les indicateurs clés à suivre comprennent toute révision des orientations de valorisation d’Anthropic, la publication du chiffre d’affaires d’octobre manquant, et le calendrier du road‑show par rapport à la reprise plus large des actions technologiques. Par ailleurs, les développements politiques autour de la régulation de l’IA – comme les déclarations de la représentante Yassamin Ansari appelant à une pause sur l’IA avancée – pourraient influencer l’appétit institutionnel pour les introductions liées à l’IA.