Potenciais investidores estão expressando fortes reservas sobre o IPO planejado para novembro da Anthropic, questionando se a empresa pode iniciar sua roadshow no prazo e se a avaliação de US$ 1,5 trilhão em discussão é justificável. Quatro fontes familiarizadas com as negociações disseram à Reuters que os investidores buscam um preço mais atraente e dados de receita mais claros antes de comprometer capital.

Lacuna na avaliação alimenta ceticismo

Segundo o Wall Street Journal, ao menos um potencial investidor sugeriu que uma faixa de preço realista ficaria mais próxima de US$ 1 trilhão, bem abaixo dos US$ 1,5 trilhão atualmente cotados. Outro investidor teria acreditado que o objetivo de captação poderia ser reduzido para cerca de US$ 80 bilhões, a partir do plano anterior de até US$ 100 bilhões. O sentimento reflete uma “greve dos compradores” mais ampla no setor de tecnologia, conforme observado por Keith Lerner, diretor de investimentos da Truist Advisory Services, que disse que as ações de tecnologia tiveram desempenho 10,7 % inferior ao S&P 500 no último mês – a maior diferença mensal desde maio de 2002.

Ausência da receita de outubro gera preocupação

O Formulário S‑1 emendado da Anthropic deixou em branco o número da receita de outubro, detalhe que os investidores consideram essencial para avaliar se a trajetória de crescimento da empresa se recuperou. O documento divulgou receita do terceiro trimestre de US$ 17 bilhões, representando um aumento de 46,7 % em relação ao trimestre anterior, mas uma desaceleração em relação ao salto de 144,2 % no trimestre anterior. Analistas também destacaram as perdas contínuas da empresa – prejuízo líquido de US$ 104 bilhões até setembro, comparado a US$ 25,1 bilhões no ano anterior, e perda no terceiro trimestre de US$ 23,29 bilhões.

Reserva de caixa dá flexibilidade à Anthropic

A Anthropic reportou US$ 146,6 bilhões em caixa em 30 de setembro, conforme o formulário. Essa reserva substancial oferece à empresa a capacidade de adiar ou reduzir a oferta sem comprometer as operações. Executivos e consultores devem se reunir nos próximos dias para revisar o plano de IPO à luz do ambiente de mercado, que foi abalado por uma queda de US$ 2,5 trilhão no valor do Nasdaq Composite na quinta‑feira.

O que observar a seguir

Indicadores chave a monitorar incluem qualquer orientação de avaliação revisada pela Anthropic, a divulgação do número de receita de outubro ausente e o cronograma da roadshow em relação à recuperação mais ampla das ações de tecnologia. Além disso, desenvolvimentos políticos sobre a regulação de IA – como declarações da representante Yassamin Ansari pedindo uma pausa na IA avançada – podem influenciar o apetite institucional por listagens relacionadas à IA.