En una entrevista reciente en el podcast Trade Secrets de Cointelegraph, Markus Thielen, fundador de 10x Research, dijo que los traders de Wall Street y las ballenas que toman ganancias han puesto fin en gran medida a la racha de rallies consecutivos de dos dígitos de Bitcoin. Atribuye este cambio a la actividad institucional alrededor de los ETFs de Bitcoin al contado y al creciente uso de estrategias de venta de opciones call que amortiguan los picos de precio.

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Fuente: CoinGecko. Precios orientativos.

La cobertura institucional amortigua explosiones de precio

Thielen explicó que los creadores de mercado y otros participantes institucionales ahora representan aproximadamente el 50 % de los estimados $60 mil millones de entradas netas en los ETFs de Bitcoin al contado, según su análisis de los formularios 13F. Estas firmas suelen mantener acciones del ETF para cubrir sus posiciones de opciones en lugar de apostar directamente por la dirección de Bitcoin, lo que reduce la presión de compra neta que antes impulsaba ganancias rápidas de precio.

Entradas de ETFs y el papel de inversores minoristas y soberanos

La primera ola de capital hacia los ETFs de Bitcoin, señaló Thielen, incluyó tanto a inversores minoristas que accedieron al mercado a través de canales institucionales como a vehículos corporativos. Algunos participantes pagaron primas por encima del valor subyacente de la cripto, reflejando una fuerte demanda de exposición regulada. También destacó el potencial de los fondos soberanos de riqueza para unirse al flujo de entradas, aunque su impacto sigue siendo incierto.

Perspectiva: objetivos de precio e influencias macro

A pesar de la menor volatilidad, Thielen sigue optimista sobre la trayectoria a largo plazo de Bitcoin, pronosticando una posible subida a $90,000 para finales de 2026. Anticipa una corrección a corto plazo hacia el rango de $70,000‑$80,000 antes de un nuevo rally impulsado por noticias y la política de la Reserva Federal. El reciente aumento de un cuarto de punto porcentual de la Fed a un rango objetivo del 3,75 %‑4 %, y la probabilidad de otro alza antes de diciembre, podrían crear un entorno macro que respalde el alza de Bitcoin, según Thielen.

Qué observar a continuación

Los inversores deben vigilar las próximas decisiones de tasas de la Fed, el ritmo de entradas en los ETFs de Bitcoin al contado y el volumen de actividad de venta de opciones institucionales, ya que cada factor influirá en la dinámica de precios de Bitcoin en los próximos meses.