First Digital Trust, компанія‑емітент стабільної монети FDUSD, оголосила про угоду про бізнес‑комбінацію, яка виведе її на біржу, з очікуваним завершенням у 2027 р. Ключовим елементом угоди є варрант, яким володіє Alphanest Holdings, пов’язана з Binance, який може бути використаний для отримання Alphanest приблизно чверті акціонерного капіталу об’єднаної компанії.

Варрант, пов’язаний з Binance, може перетворитися на значну частку акцій

За даними Protos, Alphanest Holdings належить Binance Holdings (IE) Limited і раніше контролювалася засновником Binance Чанпеном Чжао. Якщо варрант буде використаний після злиття, Alphanest отримає близько 25 % акцій First Digital Trust, що дозволить Binance стати крупним акціонером публічно‑записаного емітента стабільної монети.

Колапс ринкової капіталізації FDUSD та концентрація володінь

Ринкова капіталізація FDUSD знизилася більш ніж на 4 млрд $ з максимуму у квітні 2024 р., а обсяг токенів впав приблизно на 50 млн $ після 30 червня 2025 р. Protos оцінює, що близько 80 % усіх токенів FDUSD зберігаються у гаманцях, позначених як Binance, включаючи близько 170 млн $ на Ethereum та 43 млн $ на ланцюжку Sui.

Фінансові результати та юридичні виклики

First Digital Trust повідомила про дохід у 87 млн $ за 2025 фіскальний рік і приблизно 27 млн $ за неперевірений 2026 фр., причому чистий дохід у другому році став від’ємним. Скориговані операційні збитки зросли з 17 млн $ до 19 млн $. Компанія також розкрила позов про наклеп проти Джастіна Сана, який звинуватив First Digital у неплатоспроможності та нездатності виконати викуп. Фірма стверджує, що FDUSD повністю забезпечений готівкою та її еквівалентами у співвідношенні 1:1.

Що слід стежити далі

Інвестори та регулятори будуть стежити за виконанням варранту та остаточною оцінкою злиття, яка встановлена на рівні 250 млн $ перед інвестуванням. Додаткова увага буде приділена концентрації володінь FDUSD у адресах, контрольованих Binance, та результатам поточних судових процесів за участю Джастіна Сана та колишніх операторів TrueUSD.