FDUSD stablecoin'un arkasındaki şirket First Digital Trust, halka arzı sağlayacak bir iş birliği anlaşması duyurdu; kapanışın 2027'de gerçekleşmesi bekleniyor. Anlaşmanın kilit unsuru, Binance‑bağlantılı Alphanest Holdings'in elindeki teminattır; bu teminat kullanıldığında Alphanest, birleşik şirketin yaklaşık dörtte bir hissesine sahip olacak.

Binance‑bağlantılı teminat, büyük bir hisse pozisyonuna dönüşebilir

Protos'a göre Alphanest Holdings, Binance Holdings (IE) Limited'e ait ve daha önce Binance kurucusu Changpeng Zhao tarafından kontrol ediliyordu. Teminat birleşme sonrası kullanılırsa, Alphanest First Digital Trust'un %25'ine sahip olacak ve Binance, halka açık bir stablecoin ihraççısının büyük bir hissedarı konumuna gelecek.

FDUSD’nin piyasa değeri çöküşü ve tutum yoğunluğu

FDUSD’nin piyasa kapitalizasyonu Nisan 2024 zirvesinden bu yana 4 milyar dolardan fazla azaldı; token arzı 30 Haziran 2025 sonrası yaklaşık 50 milyon dolar küçüldü. Protos, tüm FDUSD tokenlarının yaklaşık %80'inin Binance‑etiketli cüzdanlarda tutulduğunu tahmin ediyor; bu tutarların içinde Ethereum’da yaklaşık 170 milyon dolar ve Sui zincirinde 43 milyon dolar bulunuyor.

Finansal performans ve hukuki zorluklar

First Digital Trust, 2025 mali yılında 87 milyon dolar gelir ve denetimsiz FY 2026 döneminde tahmini 27 milyon dolar gelir bildirdi; bu dönemde net gelir negatif oldu. Ayarlanmış işletme zararı 17 milyon dolardan 19 milyon dolara yükseldi. Şirket ayrıca, Justin Sun'un First Digital'i iflas etmiş ve geri ödemeleri karşılayamaz diye suçlaması üzerine açılan bir iftira davasını duyurdu. Şirket, FDUSD'nin nakit ve nakit benzerleriyle %1:1 tam teminatlı olduğunu savunuyor.

İleride neler izlenecek

Yatırımcılar ve düzenleyiciler, teminatın kullanılmasını ve birleşmenin $250 milyon ön para değerindeki nihai değerlemesini yakından takip edecek. FDUSD tokenlarının Binance kontrolündeki adreslerdeki yoğunluğu ve Justin Sun ile eski TrueUSD operatörlerine karşı devam eden davaların sonuçları da ekstra inceleme konusu olacak.