Cointelegraph’ın Trade Secrets podcast'inde yaptığı son röportajda, 10x Research kurucusu Markus Thielen, Wall Street tüccarları ve karını alan balinaların Bitcoin’in ardışık iki haneli yükseliş serisini büyük ölçüde sonlandırdığını söyledi. Bu değişimin, spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF'ler) etrafındaki kurumsal aktivite ve fiyat sıçramalarını yumuşatan call opsiyon satım stratejilerinin artışıyla ilişkili olduğunu belirtti.

BTC / USD
Kaynak: CoinGecko. Fiyatlar gösterge niteliğindedir.

Kurumsal hedge fiyat patlamalarını yavaşlatıyor

Thielen, piyasa yapıcıları ve diğer kurumsal oyuncuların, Form 13F dosyalarına dayalı analizine göre spot Bitcoin ETF'lerine gelen tahmini 60 milyar dolar net girişin yaklaşık %50’sini oluşturduğunu açıkladı. Bu firmalar genellikle opsiyon pozisyonlarını hedgelemek için ETF hisselerini tutar, Bitcoin üzerinde doğrudan yön yönlü bahis yapmaz; bu da daha önce hızlı fiyat artışlarını tetikleyen net alım baskısını azaltır.

ETF girişleri ve perakende‑saray yatırımcıların rolü

Thielen, Bitcoin ETF'lerine gelen ilk sermaye dalgasının, kurumsal kanallar ve kurumsal araçlar aracılığıyla piyasaya erişen perakende yatırımcıları ve şirket araçlarını içerdiğini belirtti. Bazı katılımcılar, düzenlenmiş maruziyet talebinin güçlü olduğunu gösteren, temel kripto değerinin üzerinde primler ödeyerek bu ETF'lere yatırım yaptı. Ayrıca, devlet fonlarının da bu akışa katılma potansiyeline değindi, ancak etkilerinin belirsiz olduğunu vurguladı.

Görünüm: fiyat hedefleri ve makro etkiler

Azalan volatiliteye rağmen, Thielen Bitcoin’in uzun vadeli seyrine hâlâ iyimser bakıyor ve 2026 yılı sonuna kadar 90.000 $ seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Kısa vadede fiyatların 70.000 $’ların orta‑yüksek seviyelerine çekileceğini, ardından haber akışı ve Federal Rezerv politikasıyla tetiklenecek yeni bir rallinin geleceğini tahmin ediyor. Fed’in son çeyrek puanlık artışıyla %3,75‑%4 aralığına getirdiği hedef oran ve Aralık ayına kadar bir artış ihtimali, Bitcoin’in yükselişini destekleyecek bir makro ortam yaratabilir, diyor Thielen.

İzlenecekler

Yatırımcılar, önümüzdeki Fed faiz kararlarını, spot Bitcoin ETF giriş hızını ve kurumsal opsiyon satım aktivitesinin hacmini izlemeli; bu faktörlerin her biri önümüzdeki aylarda Bitcoin fiyat dinamiklerini şekillendirecek.

Kaynaklar

Bu makale, yukarıda listelenen raporlardan COINMAG haber odası tarafından hazırlanmıştır.