Anthropic, criadora da série Claude de modelos de linguagem de grande porte, apresentou um prospecto para listagem na Nasdaq que sugere uma avaliação potencial de até US$2 triões. O documento revela que os sete co‑fundadores da empresa detêm coletivamente cerca de 1,4% da companhia – aproximadamente 1,4 bilhão de ações – participação que poderia valer até US$203 bi se o IPO for precificado no topo da faixa divulgada.

Equidade dos fundadores e possível pagamento

De acordo com o prospecto, cada co‑fundador possui entre 231 milhões e 244 milhões de ações, o que corresponde a aproximadamente 0,2% da empresa diluída. No preço da rodada privada mais recente, de US$58,90 por ação, esses holdings valem entre US$13,7 bi e US$14,4 bi por fundador. Caso o preço do IPO seja definido para sustentar uma capitalização de US$2 triões – cifra reportada por diversos veículos, mas não explicitamente listada no prospecto – a participação de cada fundador poderia subir para US$27 bi‑US$29 bi, elevando o valor combinado do grupo para US$189 bi‑US$203 bi. Todos os sete fundadores constam como “acionistas vendedores”, embora o documento não revele quantas ações pretendem vender após a oferta.

Mercados cripto já precificando a Anthropic

Traders de cripto têm apostado na avaliação da Anthropic por meio de contratos perpétuos em plataformas offshore. A Unchained aponta que contratos na plataforma trade.xyz, baseada na Hyperliquid, abriram a US$138 por ação e negociaram perto de US$115 no dia seguinte, indicando uma capitalização próxima a US$1,9 triões. Contratos semelhantes em outras exchanges cotaram avaliações entre US$1,87 triões e US$1,92 triões. Esses instrumentos sintéticos são liquidados em stablecoins e oferecem até 10× de alavancagem, mas não conferem propriedade real de ações e não estão disponíveis para residentes dos EUA.

O que observar antes da janela de precificação

A precificação do IPO está prevista para meados de novembro, e a contagem final de ações e a faixa de preço permanecem em branco no prospecto. Investidores devem monitorar os seguintes sinais: (1) a divulgação oficial da contagem de ações que a SEC exigirá antes da roadshow, (2) quaisquer atualizações na estrutura de ações de múltiplas classes que a Anthropic pretende usar para manter o controle dos fundadores, e (3) o comportamento dos perps baseados em cripto, que historicamente abrem com desvio de cerca de 25 % mas tendem a seguir a direção do preço real do IPO. A página de suporte da empresa também alerta que valores tokenizados podem “não ter valor devido às nossas restrições de transferência”, ressaltando o risco regulatório da exposição via cripto.