Anthropic, Claude serisi büyük dil modellerinin yaratıcısı, Nasdaq listesi için bir prospektüs sundu ve potansiyel değerlemenin 2 trilyon dolara kadar çıkabileceğini işaret ediyor. Başvuru, şirketin yedi kurucu ortağının toplamda yaklaşık %1,4’ünü – yaklaşık 1,4 milyar hisseyi – elinde tuttuğunu ortaya koyuyor; bu hisse, IPO en üst aralıkta fiyatlandırılırsa 203 milyar dolar değerinde olabilir.

Kurucu hisseleri ve olası ödeme

Başvuruya göre, her bir kurucu 231 milyon ile 244 milyon hisse arasında tutuyor ve bu, tamamen seyreltilmiş şirketin yaklaşık %0,2’sine tekabül ediyor. En son özel tur fiyatı hisse başına 58,90 $ olduğunda, bu hisseler kurucu başına 13,7 milyar dolar ile 14,4 milyar dolar arasında değerleniyor. IPO fiyatı 2 trilyon dolar piyasa değerini destekleyecek şekilde belirlenirse – bu rakam çeşitli medya organları tarafından rapor edilmiş ancak prospektüste açıkça belirtilmemiş – her bir kurucunun hissesi 27 milyar‑29 milyar dolar arasında bir değere ulaşabilir ve grup toplamda 189 milyar‑203 milyar dolar değerinde olur. Tüm yedi kurucu “hisse satan yatırımcı” olarak listelenmiş, ancak başvuru, teklif sonrası kaç hisse satacaklarını açıklamıyor.

Kripto piyasaları zaten Anthropic’i fiyatlandırıyor

Kripto trader’ları, Anthropic’in değerlemesi üzerine offshore platformlarda perpetual sözleşmelerle bahis yapıyor. Unchained, Hyperliquid‑tabanlı trade.xyz platformundaki sözleşmelerin hisse başına 138 $’dan açıldığını ve ertesi gün yaklaşık 115 $ seviyesinde işlem gördüğünü, bu da yaklaşık 1,9 trilyon dolar piyasa değerine işaret ettiğini belirtiyor. Diğer borsalardaki benzer sözleşmeler 1,87 trilyon‑1,92 trilyon dolar arasında değerlemeler sunuyor. Bu sentetik araçlar stablecoin’lerde takas edilir ve 10×’ye kadar kaldıraç sunar, ancak gerçek hisse sahipliği sağlamaz ve ABD rezidentleri için erişilemez.

Fiyatlama penceresinden önce izlenecekler

IPO fiyatlamasının Kasım ortasında gerçekleşmesi bekleniyor ve son hisse sayısı ile fiyat aralığı başvuruda boş bırakılmış. Yatırımcılar şu sinyalleri izlemeli: (1) SEC’in roadshow öncesinde talep edeceği resmi hisse sayısı açıklaması, (2) Anthropic’in kurucu kontrolünü korumak için planladığı çok sınıflı hisse yapısındaki olası güncellemeler ve (3) kripto temelli perpetual sözleşmelerin davranışı; bu sözleşmeler genellikle açılış işlemlerini %25 civarında kaçırsa da gerçek IPO fiyat yönünü takip etme eğilimindedir. Şirketin destek sayfası ayrıca tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin “transfer kısıtlamalarımız nedeniyle değersiz olabileceğini” uyarıyor, bu da kripto temelli maruziyet için düzenleyici riski vurguluyor.