Snap Inc.（NASDAQ: SNAP）の株価は水曜日の時間外取引で11.46%急落し、前日終値の5.92ドルから5.24ドルに低下した。この下落は、同社の第3四半期決算発表に続き、売上高は増加したがコンセンサス予想を下回り、日次アクティブユーザー数（DAU）も目標未達となったことによるもの。時間外取引での売られは、セッション前半で株価を押し上げた5.81%の値上がり分を完全に消し去った。

決算概要

Snapの第3四半期売上高は17.2億ドルで、前年比14%増となった。これはLSEGアナリストが示した17.3億ドルの予想をわずかに下回った。純利益は5,600万ドルの黒字に転じ、1年前の同四半期の1.04億ドルの赤字から改善した。調整後EPSは0.19ドルでコンセンサスの0.16ドルを上回り、調整後EBITDAは3.83億ドルと2倍以上に増加し、予想の3.37億ドルを上回った。第4四半期については、売上高を19.5億ドルから19.85億ドルとガイダンスし、中央値はウォール街の予想である19.5億ドルをわずかに上回っている。調整後EBITDAのガイダンスは4.9億ドルから5.25億ドルで、予想の4.98億ドルをやや上回っている。

ユーザー指標の変更

報告書では、日次アクティブユーザー数が4億9,500万人に増加したが、StreetAccountが使用していた約4億9,900万人の目標を未達とした点が強調された。月次アクティブユーザー数（MAU）は9億7,700万人に達し、Snapは2027年第1四半期から、MAUをDAUに置き換え、同社の主要なオーディエンス指標として採用すると発表した。この変更は、Snapの長期的なエンゲージメントへの戦略的焦点と、地域別DAUおよび地域別1ユーザーあたり平均収益（ARPU）の報告を停止する意向を反映している。DAUが予想を下回ったものの、ARPUは3.48ドルで安定し、予想と一致した。

広告構成と製品見通し

広告収益は前年比4%増となった一方、主にSnapchat+サブスクリプションバンドル、Memories Storage、Lens+に牽引される「その他」収益は84%急増した。有料サブスクリプションユーザーは現在3,000万人を超えている。最高商務責任者（CCO）のRonan Harris氏は、広告成長の鈍化を、米国と中東のマクロ経済的圧力による消費財メーカー（CPG）の支出減少に起因すると説明した。彼は、金融サービス関連の広告主が米国で「非常に前向きな成長の兆し」を示していると指摘し、Snapの広告基盤の多様化を示唆した。CEOのEvan Spiegel氏は、拡張現実（AR）イニシアチブへの同社のコミットメントを再確認し、間もなく発売されるスマートグラス「Specs」に言及した。Specsは2,195ドルからで、現在予約注文が可能。出荷は秋に予定されており、AI駆動のアシスタント「Specs Intelligence」を搭載する。

今後の注目点

投資家はSnapの第4四半期決算、特にサブスクリプション収益の勢いを維持できるか、そして増加する金融サービス関連の広告支出を全体の広告成長率の向上に転換できるかに注目する。Snapがコアとなるソーシャルメディア事業を超えて拡大しようとする中、スマートグラス「Specs」のパフォーマンス、特に予約注文の成約率や初期の消費者フィードバックも厳しく監視されるだろう。最後に、アナリストは、主要指標を月次アクティブユーザーへ移行することが、広告主への価格設定や長期的なユーザーエンゲージメントのトレンドにどのように影響するかを見極める。