ニュージーランド金融市場庁（FMA）は、ニュージーランドドル（NZD）にペッグされた決済ステーブルコイン向けの規制枠組み草案を精緻化するため、11月9日に公開相談を開始した。この提案は、厳格な裏付けと償還基準を満たす限り、金融市場行動法上の金融商品としての分類を免除するものです。

提案された免除と主要条件

FMAの相談資料によれば、ステーブルコインが免除対象となるのは、ニュージーランドの銀行に保管されたNZDで全額裏付けられ、額面で償還可能であり、保有者にリターンを生むことを目的としない場合に限られます。規制当局はこの措置を「温度感チェック」と位置付け、市場への明確な道を提供しつつ、金融システム全体への信頼を損なわないかを確認したいと述べています。

NZDDと市場課題の背景

Easy Crypto子会社ECDD Holdings Limitedが発行するNZDDトークンは、今年初めにFMAから非金融商品指定を受けた初のNZドルステーブルコインです。規制基準を満たしているものの、採用は期待に届かず、トークンの総供給は8月以降ほぼ50％減少したと報告されています。Easy Cryptoのオーストラリア親会社Swyftxは3月31日にニュージーランド取引所を閉鎖し、現在NZDD事業の買い手を探しています。

地域的文脈と次のステップ

FMAのアプローチは近隣諸国と対照的です。オーストラリアのASICは、利回りを生まないステーブルコインを金融サービスライセンスが必要な非現金決済手段と位置付けています。一方、香港とシンガポールはすでにステーブルコイン発行者向けのライセンスや法案を整備しています。FMAは長期的なデジタル資産規則はまだ策定中であり、相談は一定期間実施された後に免除ルートを最終決定するとしています。

次に注目すべき点

草案免除に対するステークホルダーのフィードバックが最終ルールブックを形作り、他のNZ拠点発行者が市場参入を検討するかどうかに影響を与える可能性があります。また、NZDD事業の売却動向やFMAが近い将来に専用のステーブルコインライセンス体制へ移行するかも注目されます。