AST SpaceMobile（NASDAQ: ASTS）は月曜の取引で株価が14.1%上昇し、終値は36.89ドルとなった。これは、日本の楽天と新たな合弁事業を発表し、国内で衛星ベースのセルラーサービスを提供する計画を示したことによるものである。第3四半期の売上は4,230万ドルで、ウォール街のコンセンサス予想4,570万ドルを下回ったにも関わらず、株価は上昇した。

楽天AST合弁事業の詳細

同社がSECに提出したForm 10‑Qによると、ASTと楽天は投票権比率51/49のパートナーシップ「Rakuten AST」を設立する。 このベンチャーはASTのBlueBird衛星コンステレーションを活用し、地上の信号が弱い地域や災害時の通信確保を目的とする。楽天が事業をコントロールし、約1480億円（約9億3,800万ドル）の資金を日本の総務省から約3年間で受け取る見込みである。

資金コミットメントと商業条件

AST SpaceMobileは、政府助成金で賄われない衛星展開分をカバーするため、3年間で14億ドルの投資が必要と見積もっている。この金額はRakuten ASTの優先株の募集を通じて調達する予定で、清算時には普通株より優先される。提出資料には、ASTのミッションコントロールソフトウェアに対する一時的な7,500万ドルのライセンス料と、対象売上に対するシングルデジットの収益分配が楽天ASTに支払われることも記載されている。

財務結果と市場の反応

第3四半期の決算では、純損失は1億3,200万ドル（1株当たり0.44ドル）で、アナリスト予想の1億4,300万ドルの損失よりも改善した。現金・流動性は約32億ドルで、そのうち4億3,460万ドルは制限付き現金である。売上のミスは利益ストーリーをやや弱めたものの、合弁事業の発表と大規模な政府助成金の見通しが株価の14%上昇を牽引した。時間外取引で株価は1.3%下落し、36.43ドルとなった。FactSetによると、空売り比率は約35%で高止まりしている。

次に注目すべき点

投資家は楽天ASTの最初の衛星打ち上げ時期、優先株募集の最終規模、そして日本でのサービス展開に必要な規制承認を注視するだろう。また、2028年後半に予定されている自社再使用ロケットBackliftの進捗も、将来の資本配分や市場センチメントに影響を与える可能性がある。