Jaret Seiberg, analyste de TD Cowen basé à Washington, a fixé la probabilité d'une interdiction par le Congrès des rendements sur stablecoins à seulement 10 % pour les deux prochaines années, selon une note de politique partagée avec Bitcoin Magazine. Cette évaluation intervient alors que les groupes bancaires préparent à nouveau leur offensive pour empêcher les plateformes crypto d'offrir des intérêts ou des récompenses sur les stablecoins adossés au dollar détenus par les utilisateurs.

Le lobbying bancaire se concentre sur une interdiction ciblée des rendements

L'American Bankers Association (ABA) et l'Independent Community Bankers of America ont exhorté les législateurs à considérer les récompenses générées par les plateformes comme des intérêts interdits, une faille laissée ouverte par la loi GENIUS de 2025. Cette loi interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts pour la détention de stablecoins, mais ne couvre pas explicitement les plateformes d'échange ou d'autres intermédiaires, ce que les banques estiment susceptible de détournent les dépôts des banques communautaires et de nuire au crédit local.

Le paysage politique réduit les perspectives législatives

Seiberg note que si une majorité de 60 voix au Sénat pourrait être atteinte pour une interdiction ciblée des rendements, les réformes plus larges du marché crypto ont stagné. Le plus vaste « Clarity Act » a échoué à un vote de clôture par 49 voix contre 50 le 15 septembre et est considéré comme effectifement mort pour ce Congrès après la victoire démocrate aux élections de mi-mandat. De plus, les sénateurs démocrates sont divisés : la sénatrice Elizabeth Warren est susceptible de présider la commission bancaire, tandis que le sénateur Sherrod Brown, un critique de longue date, est revenu au Sénat, mais tous deux font face à des désaccords internes au sein du parti concernant une mesure limitée aux rendements.

Ce qu'il faut surveiller

La prochaine session du Congrès révélera si les banques peuvent isoler la question des rendements de la régulation crypto plus large. Les indicateurs clés incluront tout projet de loi formel introduit par l'ABA ou les associations bancaires d'État, les déclarations de la direction de la commission bancaire du Sénat, et les réactions de législateurs favorables aux cryptomonnaies tels que la sénatrice Angela Alsobrooks, qui soutient les structures de récompenses liées à l'utilisation des stablecoins plutôt qu'à la détention passive.