TD Cowens Washington‑Analyst Jaret Seiberg setzte die Wahrscheinlichkeit eines Kongressverbots für Stablecoin‑Erträge auf nur 10 % für die nächsten zwei Jahre, wie aus einer Policy‑Note hervorgeht, die Bitcoin Magazine vorliegt. Die Einschätzung erfolgt, während Bankenverbände ihre Bemühungen verstärken, Krypto‑Plattformen daran zu hindern, Zinsen oder Belohnungen für dollar‑gepaarte Stablecoins zu bieten.

Banken‑Lobbyismus fokussiert sich auf ein enges Ertrags‑Verbot

Die American Bankers Association (ABA) und die Independent Community Bankers of America fordern Gesetzgeber auf, plattformgenerierte Belohnungen als verbotene Zinsen zu behandeln – eine Lücke, die im GENIUS‑Gesetz von 2025 offen bleibt. Das Gesetz untersagt Stablecoin‑Emittenten, Zinsen für das Halten von Stablecoins zu zahlen, deckt jedoch Börsen oder andere Intermediäre nicht ausdrücklich ab, was Banken zufolge Einlagen von Regionalbanken abziehen und die lokale Kreditvergabe schwächen könnte.

Politisches Umfeld reduziert die Gesetzeschancen

Seiberg weist darauf hin, dass zwar eine Mehrheit von 60 Stimmen im Senat für ein enges Ertrags‑Verbot erreichbar sein könnte, breitere Krypto‑Markt‑Reformen jedoch ins Stocken geraten sind. Der größere „Clarity Act“ scheiterte am 15. September mit einer Cloture‑Abstimmung von 49‑50 und gilt nach dem demokratischen Wahlsieg als praktisch tot für diesen Kongress. Zudem sind die demokratischen Senatoren gespalten: Senatorin Elizabeth Warren wird voraussichtlich den Banking Committee leiten, während Senator Sherrod Brown, ein langjähriger Kritiker, wieder im Senat sitzt – beide stehen jedoch vor innerparteilichen Meinungsverschiedenheiten über einen reinen Ertrags‑Gesetzentwurf.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Die kommende Kongressperiode wird zeigen, ob Banken das Ertrags‑Problem von einer breiteren Krypto‑Regulierung abkoppeln können. Wichtige Indikatoren sind formelle Gesetzentwürfe der ABA oder staatlicher Bankenverbände, Stellungnahmen der Führung des Senate Banking Committee und Reaktionen von krypto‑freundlichen Gesetzgebern wie Senatorin Angela Alsobrooks, die Belohnungsstrukturen unterstützt, die an die Nutzung von Stablecoins geknüpft sind, nicht an deren passives Halten.