El BCE y los reguladores de la UE crean un grupo para redactar estándares de valores tokenizados

El Banco Central Europeo, la Comisión Europea y la Autoridad Europea de Valores y Mercados anunciaron la creación del European Tokenisation Standards Group (ETSG), una iniciativa conjunta de la industria destinada a desarrollar normas comunes para la custodia y liquidación de valores tokenizados en todo el continente. Las solicitudes para unirse al grupo están abiertas hasta el 27 de noviembre de 2026, y se espera que los primeros estándares estén listos a principios de 2028.

Alcance y objetivos del ETSG

Según el anuncio de la Comisión Europea del 9 de noviembre, el ETSG se centrará en armonizar las prácticas técnicas y de mercado para los instrumentos financieros tokenizados en plataformas de tecnología de registro distribuido (DLT) y su interacción con la infraestructura financiera existente. El grupo examinará los estándares europeos e internacionales actuales, identificará vacíos y redactará nuevos requisitos técnicos que aborden el registro de la propiedad, el intercambio de información de transacciones y los procesos de transferencia de valores.

Membresía y gobernanza

La iniciativa invita a las asociaciones de la industria europea, empresas privadas, instituciones financieras internacionales, empresas de fintech y proveedores de servicios técnicos con presencia en Europa a presentar solicitudes. Los solicitantes deben demostrar experiencia en estándares de mercados financieros y comprometer recursos para el trabajo del grupo. Los tres reguladores actuarán como observadores, mientras que los representantes de la industria nombrarán un presidente y un copresidente; un regulador servirá como secretario.

Vínculo con el proyecto Appia del BCE y la política general de la UE

El trabajo del ETSG está vinculado al proyecto Appia del BCE, lanzado en marzo de 2026, que busca un marco integrado para mercados tokenizados que utilicen dinero del banco central. Appia ya impulsa el servicio de liquidación Pontes, que vincula las plataformas de blockchain con el sistema TARGET del Eurosistema, con participantes iniciales como Deutsche Bank, Santander y Clearstream. Los próximos estándares están destinados a apoyar el objetivo de interoperabilidad de activos de Appia y a alinearse con el Paquete de Integración y Supervisión de Mercados de la Comisión Europea, que propone enmiendas al Régimen Piloto de DLT de la UE.

Qué observar a continuación

Los próximos hitos clave incluyen la reunión de lanzamiento del ETSG en enero de 2027, la publicación de su primer borrador de estándares a principios de 2028 y cualquier cambio legislativo en el Régimen Piloto de DLT que podría hacer que los estándares sean obligatorios. Los observadores también monitorearán la rapidez con la que los grandes bancos y proveedores de blockchain adopten el nuevo marco y si los estándares influyen en los proyectos de tokenización más allá de la zona del euro.