Die Europäische Zentralbank, die Europäische Kommission und die European Securities and Markets Authority haben die Gründung der European Tokenisation Standards Group (ETSG) angekündigt – eine branchenübergreifende Initiative zur Entwicklung einheitlicher Regeln für das Halten und Abwickeln tokenisierter Wertpapiere in Europa. Bewerbungen für die Gruppe sind bis zum 27. Nov. 2026 möglich, die ersten Standards werden voraussichtlich Anfang 2028 vorliegen.

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Quelle: CoinGecko. Kurse sind Richtwerte.

Umfang und Ziele der ETSG

Laut der Ankündigung der Europäischen Kommission vom 9. Nov. wird die ETSG die Harmonisierung technischer und marktbezogener Praktiken für tokenisierte Finanzinstrumente auf Distributed‑Ledger‑Technology‑Plattformen (DLT) und deren Schnittstellen zur bestehenden Finanzinfrastruktur vorantreiben. Die Gruppe prüft bestehende europäische und internationale Standards, identifiziert Lücken und erarbeitet neue technische Anforderungen für Eigentumsnachweise, Transaktionsdaten‑Austausch und Wertpapier‑Transferprozesse.

Mitgliedschaft und Governance

Die Initiative richtet sich an europäische Branchenverbände, private Unternehmen, internationale Finanzinstitute, FinTech‑Firmen und technische Dienstleister mit europäischer Präsenz. Bewerber müssen Erfahrung mit Finanzmarkt‑Standards nachweisen und Ressourcen für die Gruppenarbeit bereitstellen. Die drei Aufseher fungieren als Beobachter, während Branchenvertreter einen Vorsitzenden und Co‑Vorsitzenden wählen; ein Aufseher übernimmt das Sekretariat.

Verbindung zum Appia‑Projekt der EZB und zur breiteren EU‑Politik

Die Arbeit der ETSG ist eng mit dem Appia‑Projekt der EZB verknüpft, das im März 2026 gestartet wurde und ein integriertes Rahmenwerk für tokenisierte Märkte mit Zentralbankgeld anstrebt. Appia betreibt bereits den Pontes‑Abwicklungsservice, der Blockchain‑Plattformen mit dem TARGET‑System des Eurosystems verbindet; frühe Teilnehmer sind u. a. Deutsche Bank, Santander und Clearstream. Die kommenden Standards sollen Appias Ziel der Asset‑Interoperabilität unterstützen und mit dem Market Integration and Supervision Package der Kommission harmonieren, das Änderungen am EU‑DLT‑Pilot‑Regime vorsieht.

Ausblick

Wichtige Meilensteine sind das Kick‑off‑Meeting der ETSG im Januar 2027, die Veröffentlichung des ersten Entwurfs der Standards Anfang 2028 und mögliche gesetzliche Anpassungen des DLT‑Pilot‑Regimes, die die Standards verbindlich machen könnten. Beobachter werden zudem prüfen, wie schnell große Banken und Blockchain‑Anbieter das neue Rahmenwerk übernehmen und ob die Standards über die Eurozone hinaus Einfluss auf Tokenisierungsprojekte nehmen.