AST SpaceMobile（NASDAQ: ASTS）周一收盘报 36.89 美元，上涨 14.1%，公司宣布与日本 Rakuten 合作成立新合资企业，以在全国提供卫星移动通信服务。尽管公司第三季度收入为 4230 万美元，低于华尔街预期的 4570 万美元，股价仍出现上涨。

Rakuten AST 合资企业细节

根据公司向 SEC 提交的 Form 10‑Q，AST 与 Rakuten 将组建 51/49 投票股份的合资公司，命名为 Rakuten AST。该合资企业将使用 AST 的 BlueBird 卫星星座，为信号薄弱地区提供覆盖，并在灾害期间保持连通。Rakuten 将掌控合资企业，并预计从日本总务省获得最高 1480 亿日元（约 9.38 亿美元）的资金，期限约三年。

资金承诺与商业条款

AST SpaceMobile 估计三年内需投入 14 亿美元，以覆盖政府补助未覆盖的卫星部署部分。公司计划通过在 Rakuten AST 中认购优先股的方式筹集此资金，优先股在清算时优先于普通股。文件还提到一次性 7500 万美元的任务控制软件授权费，以及对符合条件的销售向 Rakuten AST 支付的低单位数收入分成。

财务业绩与市场反应

第三季度报告显示净亏损 1.32 亿美元，即每股亏损 0.44 美元，优于分析师预期的 1.43 亿美元亏损。现金及流动性约为 32 亿美元，其中受限现金 4.346 亿美元。虽然收入未达预期削弱了盈利叙事，但合资宣布及大额政府补助的前景推动股价上涨 14%。盘后股价跌至 36.43 美元，跌幅 1.3%。据 FactSet 数据，空头比例仍高，约 35% 的流通股被做空。

后续关注点

投资者将关注 Rakuten AST 首批卫星发射的时间表、优先股认购的最终规模以及服务在日本推出所需的监管批准。此外，AST 自研的可重复使用火箭 Backlift（计划于 2028 年底发射）的进展也可能影响未来资本配置和市场情绪。