Os dados on‑chain de fim de outubro da Glassnode mostram uma forte contração na atividade lucrativa de detentores de curto prazo nas altcoins, enquanto a última leitura de amplitude da BlockchainCenter indica postura neutra no mercado. Juntos, os indicadores sugerem que o recente rally das altcoins pode estar perdendo força e que uma recuperação duradoura ainda não foi provada.

BTC / USD
Fonte: CoinGecko. Preços indicativos.

Redefinição da lucratividade para detentores de curto prazo

Segundo a Glassnode, o índice de relação de lucro gasto por detentores de curto prazo (STH‑SOPR) despencou ao fim de outubro. A empresa mediu que apenas cerca de 12% das mais de 300 altcoins monitoradas foram vendidas com lucro, queda acentuada de aproximadamente 80% no final de setembro. Um valor abaixo de 1 no STH‑SOPR indica que os detentores estão realizando perdas, aceitando preços inferiores ao custo de aquisição. A Glassnode alerta que esse único indicador não pode determinar se a pressão de venda está se esgotando ou se fraquezas adicionais são prováveis.

Amplitude permanece em território neutro

O Altcoin Season Index da BlockchainCenter, que compara o desempenho de 90 dias das 50 altcoins elegíveis contra o Bitcoin, registrou 41 em 4 de nov. O índice define “temporada de altcoins” quando 75% das moedas analisadas superam o Bitcoin; uma pontuação de 41 coloca o mercado bem dentro da faixa neutra de 26‑74. Assim, menos da metade das principais altcoins analisadas superou o Bitcoin no período de 90 dias, evidenciando força relativa limitada.

Implicações para uma recuperação mais ampla das altcoins

Os dois indicadores avaliam universos de tokens e horizontes temporais diferentes, portanto não podem ser combinados diretamente. Contudo, a convergência de um baixo percentual de lucro e um índice de amplitude neutro destaca a falta de nova pressão de compra. Analistas apontam que uma recuperação mais convincente exigiria tanto lucratividade sustentada para detentores de curto prazo quanto uma parcela maior de altcoins batendo o Bitcoin. Enquanto esse alinhamento não surgir, o fundo do mercado permanece incerto.

O que observar a seguir

Investidores devem acompanhar os próximos relatórios da Glassnode para qualquer mudança no STH‑SOPR em direção a gastos lucrativos, bem como futuras leituras da BlockchainCenter que possam elevar o Altcoin Season Index acima do limiar de 75. Além disso, a estabilidade do preço do Bitcoin será fator chave; um nível de suporte firme pode criar o cenário necessário para que as altcoins retomem o impulso.