ニューヨーク証券取引所は、Ava Labsが開発したブロックチェーンAvalancheを、計画中のトークン化証券代替取引システム（ATS）の決済台帳として採用すると発表した。この決定は、NYSEの親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）による約12か月間のテストと評価の後に下されたもので、Avalancheはトークン化株式や上場投資信託（ETF）の取引記録・清算の基盤インフラとなる。

Avalancheが選ばれた理由

NYSEデジタル発行部門責任者のDennis Leeによれば、クリアリング台帳は信頼性の高い取引処理、予測可能なコスト、厳格な参加者管理を提供し、かつ既存システムとの統合が必要だった。Avalancheはこれらの技術的・商業的要件を満たしており、ICEのMichael Blaugrundも「多くの条件をクリアしている」と評価した。Ava Labs社長のCharley Cooperは、NYSEの評価は単なる「試運転」ではなく、ビジネスおよび規制要件への適合性に重点を置いたと述べた。

トークン化プラットフォームの仕組み

今後のATSは、NYSEのPillarマッチングエンジンとブロックチェーンベースのポストトレード処理を組み合わせる。米国株式やETFのトークン化をサポートし、投資家はドル金額で注文を出し、部分株式を購入し、ステーブルコインで決済できる。トークン化証券の保有者は、配当や議決権など従来の株主権利を保持しつつ、決済台帳は取引時間外でも24時間連続で稼働する。

パートナーエコシステムと規制見通し

NYSEは、Broadridge、Computershare、Equiniti、Securitize、tZEROなどのテクノロジー・転送エージェントパートナーと連携し、記録管理、コーポレートアクション、オンチェーン資産発行を担当させる。プラットフォームは規制当局の審査対象であり、ICEはBNY MellonやCitiと協力し、従来の銀行窓口を超えるマージンや決済資金調達を支えるトークン化預金ソリューションも検討中だ。

次に注目すべき点

注視すべき主な動向は、SECのATS提案に対する回答、Avalanche台帳とNYSE既存クリアリングインフラとの統合スケジュール、ステーブルコインベースの決済メカニズムの展開である。転送エージェントパートナーからのトークン発行基準に関する追加発表も、プラットフォームのローンチ時期に影響を与える可能性がある。