TD Cowen prévoit que le Congrès démocrate bloquera le CLARITY Act pendant deux ans

Jaret Seiberg, analyste de Washington chez TD Cowen, a écrit à Bitcoin Magazine qu'une victoire démocrate dans les deux chambres lors des élections de novembre 2026 ferait probablement échouer le CLARITY Act pour les deux prochaines années, créant un environnement réglementaire moins favorable pour les actifs crypto.

Perspectives législatives pour le CLARITY Act

Le CLARITY Act, une loi sur la structure du marché qui a été adoptée par la Chambre des représentants par 294 voix contre 134 en juillet 2025, mais qui a échoué à un vote de clôture au Sénat par 49 voix contre 50 le 15 septembre, devra être réintroduit s'il ne passe pas le Congrès avant le début de la nouvelle session le 3 janvier, selon Seiberg. Il note qu'une majorité démocrate au Sénat pourrait bloquer tout progrès supplémentaire, tuant efficacement la proposition pendant au moins deux ans.

Évolutions potentielles des directions des agences

Seiberg soutient que le contrôle du Sénat permettrait aux démocrates d'influencer les principaux organismes de réglementation — la FDIC, la SEC et la CFTC — en forçant la nomination de membres alignés sur le parti démocrate. Il suggère également que la Maison Blanche pourrait faire face à des pressions pour abandonner son effort de nommer Lisa Cook au conseil de la Réserve fédérale. En revanche, un Sénat dirigé par les républicains maintiendrait probablement la trajectoire actuelle d'assouplissement des règles de capital, de liquidité et de catégorisation pour les banques.

Figures clés du Congrès et focus politique

Si les démocrates prennent la Chambre, la députée Maxine Waters est attendue à la présidence de la Commission des services financiers, mettant l'accent sur la politique du logement et un examen plus strict de la FHFA. Au Sénat, la sénatrice Elizabeth Warren pourrait devenir présidente de la Commission bancaire, ouvrant la porte à des mesures populistes telles que des plafonds de taux d'intérêt et des limites sur les rachats d'actions bancaires. Seiberg note que bien que Warren et le président Trump puissent trouver un terrain d'entente sur certaines questions, l'environnement global resterait hostile aux initiatives crypto.

Points de vigilance à venir

Les acteurs du marché doivent surveiller la session de fin de mandat pour toute tentative de dernière minute d'adopter le CLARITY Act avant le 3 janvier, ainsi que la composition de la FDIC, de la SEC et de la CFTC une fois le nouveau Congrès réuni. En outre, les marchés de prédiction sur Kalshi continuent d'afficher une forte probabilité de contrôle démocrate, ce qui pourrait façonner la législation et les actions réglementaires liées aux cryptomonnaies tout au long de 2027.