TD Cowenのワシントン・アナリスト、ジャレット・サイバーグは、2026年11月の選挙で両院が民主党に席巻すれば、CLARITY法案は次の2年間沈む可能性が高く、暗号資産にとって規制環境が不利になるとBitcoin Magazineに書いています。

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出典：CoinGecko。価格は参考値です。

CLARITY法案の立法見通し

CLARITY法案は、2025年7月に下院で294対134で可決されたものの、2025年9月15日の上院クラトゥア投票で49対50で敗れた市場構造法案です。サイバーグによれば、1月3日の新会期が始まる前に議会を通過しなければ再提出が必要となります。上院が民主党多数になると、さらなる進展が阻止され、少なくとも2年間は提案が事実上死ぬことになります。

機関リーダーシップの潜在的変化

サイバーグは、上院が民主党支配になることで、FDIC、SEC、CFTCといった主要規制機関に民主党寄りのメンバーを任命できると主張しています。また、ホワイトハウスがリサ・クック氏を連邦準備制度理事会に任命しようとする努力が圧力で頓挫する可能性も示唆しています。対照的に、共和党主導の上院であれば、銀行の資本・流動性・階層規則緩和の現行路線が維持される見込みです。

主要議員と政策焦点

もし民主党が下院を取れば、マキシーン・ウォーターズ下院議員が金融サービス委員会の委員長を務め、住宅政策とFHFAの厳格な監視を強調すると予想されます。上院ではエリザベス・ウォーレン上院議員が銀行委員会の委員長になる可能性があり、金利上限や銀行自己株式買戻し制限といったポピュリスト的措置が検討されるでしょう。サイバーグは、ウォーレンとトランプ前大統領が一部課題で合意できる可能性を指摘しつつ、全体としては暗号イニシアティブに対して敵対的な環境が続くと述べています。

次に注目すべき点

市場参加者は、1月3日までのラメ・ダック会期でCLARITY法案が最後の瞬間に通過する試みがあるか、そして新議会が召集された後のFDIC、SEC、CFTCの構成を注視すべきです。また、Kalshiの予測市場は民主党支配の高い確率を示しており、2027年を通じた暗号関連立法や規制行動に影響を与える可能性があります。