以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 周日在其 X 账号上改变了关于 ETH 的讨论方向，呼吁社区停止主要将 ETH 视为费用销毁资产，而是将其看作长期的价值存储。在简短的推文中，Buterin 表示，网络的价值源于其稳定性，这与他所强调的去中心化、抗审查能力和安全性相关，而非通过交易费用销毁的供应量比例。

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来源：CoinGecko。价格仅供参考。

为什么费用销毁叙事正在失去相关性

据 Decrypt 报道，2026 年费用销毁机制难以跟上发行速度，仅抵消了约 2% 的新增 ETH，而年初至九月底整体供应量增长了 0.64%。这一缺口主要归因于以太坊的 Rollup 路线图，该路线将大量交易量及相关费用从主链转移出去。Buterin 警告称，追求更高的费用收入会鼓励拥堵和高昂的区块空间，可能使以太坊变成一家“世界级的巨型公司”，从而损害其核心理念。

构建价值存储案例

Ethlabs 联合创始人 Binji Pande 呼应了 Buterin 的观点，将 ETH 描述为一种“面向未来的价值存储”，由于其十一年的交易历史和以太坊基金会持有量低于供应量 0.2% 的适度持仓，ETH 在量子风险和 AI 风险方面表现优于比特币。同样来自 Ethlabs 的 Julian Ma 强调了网络的安全文化，将其视为应对新兴 AI 驱动密码学威胁的可编程保障。两位分析师认为，这些属性使 ETH 能够成为一种超越单纯交易实用性的韧性资产类别。

价值存储叙事面临的挑战

尽管这一叙事日益增强，但分析师指出，比特币仍然是主导的价值存储资产，受益于硬顶、更深入的 ETF 基础设施和更广泛的机构接受度。以太坊的供应量没有上限，且其 ETF 生态系统仍处于起步阶段。此外，Zcash 等注重隐私的项目开始占据“隐私价值存储”的利基市场，增加了竞争压力。因此，叙事的转变将取决于以太坊社区能否将技术优势转化为切实的市场信心。

接下来值得关注什么

未来需关注的发展包括机构托管人对 ETH 的正式定位、在 Solana 和 Avalanche 上推出的代币化证券平台（可能影响跨链流动性），以及监管行动，例如前以太坊基金会员工 Kayleen Fulton 最近提起的诉讼。市场反应也将体现在未来几周 ETH ETF 的资金流向和价格走势中。

来源

本文由 COINMAG 新闻室根据上述报道整理而成。