Küresel blokzinciri sektörü gelirlerinin 2026'da önemli ölçüde daralarak yaklaşık %30'luk bir düşüşle 100 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Bu düşüş, bir önceki yılda kaydedilen yaklaşık 140 milyar dolarla keskin bir tezat oluşturuyor; bu trend, aynı dönemde bitcoin'in ortalama fiyat seyriyle paralellik gösteriyor. 1KX'in son raporuna göre, genel piyasa baş rüzgarlarıyla karşı karşıya olsa da kurumsal finans ve gerçek dünya varlıklarıyla ilgili belirli segmentler beklenmedik bir güç sergiliyor. Veriler, kullanıcıların ödediği ücretlerin toplam gelirin yarısından %60'ına kadarını temsil etmeye devam ettiğini, ancak geleneksel finansal ürünlerin zincir üzerine (onchain) taşınmasıyla bu gelirin kompozisyonunun hızla değiştiğini vurguluyor.

DeFi hâkim payını koruyor

Merkeziyetsiz finans (DeFi) ve daha geniş finans kategorisi, sektör gelirinin büyük çoğunluğunu üretmeye devam ediyor ve 2026'da 65 milyar dolar katkı sağlıyor. Bu segment, toplam blokzinciri gelirlerinin üçte ikisini oluşturuyor; bu oran, 2022'deki %52'lik paya kıyasla önemli bir artış. Bu kategori içinde merkezi borsalar ve türev platformları, gelirin %42'sinden sorumlu olarak en büyük katkı sağlayanlar olmaya devam ediyor. Stabilcoin rezerv gelirleri ve getirileri %29 ile ikinci sırada yer alırken, zincir üzerindeki kullanıcı ücretleri %13'ü oluşturuyor. Buna karşılık, blokzinciri altyapı gelirleri 2020'den bu yana en düşük seviye olan 22 milyar dolara geriledi. Kullanıcıların ödediği gerçek işlem ücretleri artık tüm blokzinciri gelirlerinin %3'ünden azını temsil ediyor; bu durum, saf işlem faydasından finansal hizmetlere doğru devam eden bir kaymayı gösteriyor.

RWA işlemleri yeni bir büyüme motoru

Genel gelir düşüşüne rağmen gerçek dünya varlığı (RWA) işlemleri, ana bir büyüme sürücüsü olarak öne çıktı. 2026'nın ilk yarısında RWA işlemlerinden tahmini olarak 1 milyar dolar ücret geliri elde edildi; tokenize hisse senetleri üçüncü çeyrekte kalıcı (perpetual) hacmin %55'ini oluşturdu. Bu varlık sınıfı, bir önceki yıl sektöre öncülük eden altını geride bıraktı. Robinhood Chain'de önemli bir aktivite gözlemlendi; tokenize hisse hacmi üçüncü çeyrekte 13 milyar doları aştı ve bunun %70'inden fazlası ABD hisse senedi borsalarının kapalı olduğu sırada gerçekleşti. Black Lake Digital Markets CEO'su Al Qureshi, RWA hacimlerinin spekülatif kripto talebinden ziyade altta yatan varlık getirileri tarafından yönlendirildiğini ve bunun ayrı bir ekonomik dinamik oluşturduğunu belirtti. RWA piyasaları ile kripto paralar arasındaki ilişkiyi ABD Hazine tahvilleri ile dolar arasındaki ilişkiye benzeterek, büyük finansal kaymalar gerçekleşene kadar bunların bağımsız hareket edebileceğini öne sürdü.

Kurumsal benimseme ve gelecek perspektifi